ไมโครซอฟท์ปรับตัวลง 8% จากระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ขณะสัญญาณทางเทคนิคเตือนความเสี่ยงขาลงต่ออีกกว่า 10%

TradingKey - ไมโครซอฟท์ (MSFT) ปรับตัวลดลง 8% จากระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ทว่าแรงเทขายยังไม่สิ้นสุดลง โดยสัญญาณเตือนทางเทคนิคบ่งชี้ถึงความเสี่ยงที่ราคาอาจดิ่งลงอย่างรุนแรงมากกว่า 10%

ตามเวลาฝั่งตะวันออก หุ้นไมโครซอฟท์ (MSFT) ปรับตัวขึ้นในระหว่างวันก่อนจะย่อตัวลงมาปิดบวก 0.36% และยังคงอ่อนตัวลงต่อเนื่องในการซื้อขายนอกเวลาทำการ โดยลดลง 0.3% แตะระดับ 520.8 ดอลลาร์ ทั้งนี้ นับตั้งแต่ทำระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 559.15 ดอลลาร์ เมื่อวันที่ 4 พฤศจิกายน 2026 หุ้นไมโครซอฟท์ (MSFT) ได้ปรับตัวลดลงอย่างมากในเวลาเพียงไม่กี่รอบการซื้อขาย โดยในระหว่างวันได้ปรับตัวลงสู่ช่วง 518–520 ดอลลาร์ ซึ่งมีช่วงการปรับตัวลดลงสูงสุดจากระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์เข้าใกล้ 7% ถึง 8%

การกลับทิศทางในระหว่างวันของไมโครซอฟท์มีสาเหตุหลักมาจากปัจจัยกดดันภายนอก 2 ประการ โดยเมื่อวันที่ 10 พฤศจิกายน แอนโทรปิก คู่แข่งรายสำคัญ ได้เปิดตัว Claude Sheets สำหรับการใช้งานระดับองค์กรอย่างเป็นทางการ ซึ่งเป็นเครื่องมือสเปรดชีต AI ที่ตลาดมองว่าพุ่งเป้าไปที่ Excel ซึ่งเป็นแหล่งสร้างรายได้หลัก (cash cow) ของไมโครซอฟท์โดยตรง นอกจากนี้ยังมีความกังวลเพิ่มขึ้นว่า ไมโครซอฟท์ไม่เพียงแต่ต้องเผชิญกับการที่ลูกค้าหันมาพัฒนาเทคโนโลยีใช้เองภายในและการแข่งขันด้านพลังประมวลผลบนคลาวด์เท่านั้น แต่ยังเผชิญกับการถูกแอปพลิเคชัน AI-native แย่งชิงส่วนแบ่งตลาดโดยตรงในซอฟต์แวร์เพิ่มประสิทธิภาพการทำงานที่ครองตลาดอย่างเหนียวแน่นที่สุด (Microsoft 365) ซึ่งส่งผลให้ราคาหุ้นร่วงลง 2.20% ด้วยปริมาณการซื้อขายที่หนาแน่นในวันดังกล่าว

ในวันเดียวกัน สหรัฐฯ ได้เปิดเผยข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ประจำเดือนตุลาคมที่สูงกว่าคาดการณ์ ขณะที่เจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ต่างพากันส่งสัญญาณเชิงคุมเข้ม (hawkish) อย่างต่อเนื่อง โดยระบุว่าไม่อาจตัดความเป็นไปได้ที่จะกลับมาปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ พุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว ท่ามกลางความคาดหมายว่าอัตราดอกเบี้ยจะคงอยู่ในระดับสูงเป็นเวลานาน (higher-for-longer) ไมโครซอฟท์ ซึ่งมีมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดเกือบ 3.9 ล้านล้านดอลลาร์ และมีค่า P/E อยู่ที่ประมาณ 27 เท่า จึงกลายเป็นเป้าหมายสำคัญของนักลงทุนสถาบันที่ต้องการเทขายทำกำไรและลดการถือครองหุ้นกลุ่มเทคโนโลยี

แม้ว่าไมโครซอฟท์จะรายงานรายได้จากบริการคลาวด์ Azure ที่โดดเด่นในไตรมาสล่าสุด โดยมีภาระการปฏิบัติตามสัญญาที่เหลืออยู่สำหรับภาคธุรกิจ (commercial remaining performance obligations หรือ RPO) สูงถึง 678 พันล้านดอลลาร์ แต่วอลล์สตรีทยังคงกังวลเกี่ยวกับรายจ่ายฝ่ายทุน (capital expenditures) ที่พุ่งสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องเพื่อรองรับโครงสร้างพื้นฐาน AI โดยตลาดกำลังจับตาอย่างเข้มงวดว่า อัตราการสร้างรายได้ของ Copilot จะเพียงพอที่จะชดเชยต้นทุนค่าเสื่อมราคาจำนวนมหาศาลหรือไม่ ส่งผลให้ราคาหุ้นยังคงมีความเสี่ยงต่อแรงกดดันขาลงเพิ่มเติม

ในปัจจุบัน ตัวชี้วัดทางเทคนิคระดับรายวันหลายตัวชี้ว่า โมเมนตัมขาขึ้นระยะสั้นของไมโครซอฟท์อ่อนแรงลงอย่างมีนัยสำคัญ และเริ่มมีสัญญาณการพังทลายเชิงโครงสร้าง (structural breakdown) ปรากฏขึ้น การที่ราคาปรับตัวหลุดเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วัน (ประมาณ 534.98 ดอลลาร์) และเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน (ประมาณ 531.50 ดอลลาร์) ติดต่อกัน ส่งผลให้แนวรับเดิมกลายสภาพเป็นแนวต้านด้านบนที่แข็งแกร่ง ซึ่งอาจส่งผลให้ราคาหุ้นลงไปทดสอบแนวรับทางจิตวิทยาที่ระดับ 500 ดอลลาร์ ควบคู่กับจุดต่ำสุดเดิมของการย่อตัวลงเมื่อปลายเดือนตุลาคมในระยะสั้น

กราฟราคาหุ้นไมโครซอฟท์, ที่มา: TradingView

หากธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ยังคงดำเนินนโยบายอัตราดอกเบี้ยระดับสูงต่อไป หรือกลุ่มเทคโนโลยีเผชิญกับการปรับลดสัดส่วนหนี้สิน (deleveraging) พร้อมกัน จนส่งผลให้ตัวแท่งเทียนรายวันหลุดระดับ 500 ดอลลาร์ลงมาด้วยปริมาณการซื้อขายที่หนาแน่น ด้านล่างก็แทบจะไม่มีโซนปริมาณการซื้อขายหนาแน่นที่แท้จริงรองรับอยู่เลยจนกระทั่งถึงช่วง 460–480 ดอลลาร์ ซึ่งจะทำให้ราคาหุ้นเผชิญความเสี่ยงที่จะไหลลงอย่างรวดเร็วเพื่อลงไปปิดช่องว่างราคา (gap) ที่เปิดทิ้งไว้ตั้งแต่วันที่ 3 สิงหาคม นั่นหมายความว่าภายใต้สถานการณ์ขั้นรุนแรง ราคาอาจปรับตัวลดลงมากกว่าประมาณ 11% จากระดับปัจจุบัน