ผู้เชี่ยวชาญเห็นพ้อง: เฟดจะเดินหน้าตามแนวทางคุมเข้มนโยบายการเงินต่อไปแม้หลังการประชุมเดือนกันยายน
- ดอลลาร์สหรัฐซื้อขายสูงขึ้นเมื่อเทียบกับสกุลเงินคู่แข่ง ก่อนการประกาศนโยบายการเงินของเฟด
- ตลาดคาดการณ์เป็นอย่างมากว่าเฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในวันพุธ
- ผู้เชี่ยวชาญในตลาดดูเหมือนจะเห็นพ้องกันเกี่ยวกับการปรับคาดการณ์ความคาดหวังต่ออัตราดอกเบี้ยของเฟดครั้งใหม่
ดอลลาร์สหรัฐ (USD) แข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักในวันอังคาร หลังอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ปรับตัวแข็งแกร่งจากความคาดหวังว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะยังคงเดินหน้าคุมเข้มนโยบายการเงิน แม้จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมนโยบายในวันพุธ
ณ เวลาที่เผยแพร่ ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ซึ่งติดตามมูลค่าของดอลลาร์สหรัฐเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลัก 6 สกุล ซื้อขายสูงขึ้น 0.16% อยู่ใกล้ระดับ 99.62 อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปีพุ่งแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 5.04% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบ 19 ปีที่ผ่านมา
ตารางด้านล่างแสดงเปอร์เซ็นต์การเปลี่ยนแปลงของ ดอลลาร์สหรัฐ (USD) เทียบกับสกุลเงินหลักที่ระบุไว้ วันนี้ ดอลลาร์สหรัฐ แข็งแกร่งที่สุดเมื่อเทียบกับ เยนญี่ปุ่น
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.08% | 0.12% | 0.33% | 0.12% | 0.14% | 0.25% | 0.08% | |
| EUR | -0.08% | 0.04% | 0.21% | 0.06% | 0.05% | 0.15% | -0.00% | |
| GBP | -0.12% | -0.04% | 0.17% | -0.02% | 0.01% | 0.09% | -0.04% | |
| JPY | -0.33% | -0.21% | -0.17% | -0.19% | -0.17% | -0.08% | -0.23% | |
| CAD | -0.12% | -0.06% | 0.02% | 0.19% | 0.02% | 0.12% | -0.04% | |
| AUD | -0.14% | -0.05% | -0.01% | 0.17% | -0.02% | 0.10% | -0.07% | |
| NZD | -0.25% | -0.15% | -0.09% | 0.08% | -0.12% | -0.10% | -0.14% | |
| CHF | -0.08% | 0.00% | 0.04% | 0.23% | 0.04% | 0.07% | 0.14% |
แผนที่ความร้อนแสดงเปอร์เซ็นต์การเปลี่ยนแปลงของสกุลเงินหลักเมื่อเทียบกัน สกุลเงินหลักจะถูกเลือกจากคอลัมน์ด้านซ้าย ในขณะที่สกุลเงินอ้างอิงจะถูกเลือกจากแถวบนสุด ตัวอย่างเช่น หากคุณเลือก ดอลลาร์สหรัฐ จากคอลัมน์ด้านซ้าย และเลื่อนไปตามเส้นแนวนอนไปยัง เยนญี่ปุ่น เปอร์เซ็นต์การเปลี่ยนแปลงที่แสดงในกล่องจะแสดงถึง USD (สกุลเงินหลัก)/JPY (สกุลเงินรอง).
ตามเครื่องมือ CME FedWatch โอกาสที่เฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐาน (bps) สู่ระดับ 3.75%-4.00% ในวันพุธอยู่ที่ 92.5% เครื่องมือดังกล่าวยังแสดงให้เห็นโอกาส 78.65% ที่เฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างน้อย 2 ครั้งภายในปีนี้
ในวันพุธ ตลาดคาดการณ์เป็นอย่างมากว่าเฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย เนื่องจากรายงานดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ของสหรัฐฯ ประจำเดือนสิงหาคมแสดงให้เห็นว่าเงินเฟ้อในระดับค้าส่งขยายตัวเร็วกว่าที่คาดการณ์ไว้ และรายงานดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐฯ ในเดือนเดียวกันเผยให้เห็นสัญญาณของเงินเฟ้อผู้บริโภคที่ยังคงอยู่ในระดับสูง
ขณะเดียวกัน ผู้เชี่ยวชาญในตลาดการเงินได้ปรับคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยของเฟดใหม่สำหรับระยะใกล้และระยะกลาง โดยมองว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยมากขึ้นในปีนี้และในปี 2027 จากแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่อยู่ในระดับสูง
นักกลยุทธ์ของ BNY กล่าวว่า “แม้เราคาดว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในสัปดาห์นี้ และอาจมีการปรับขึ้นอีกครั้งในปีนี้ แต่เรามองว่าเส้นทางไปสู่อัตราดอกเบี้ยนโยบายที่สูงขึ้นยังเต็มไปด้วยอุปสรรคที่อาจขัดขวางการคุมเข้มนโยบายให้เข้มงวดขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ” ในมุมมองของพวกเขา “การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเกือบ 100 จุดพื้นฐาน ซึ่งเทียบเท่ากับการปรับขึ้น 4 ครั้งตามการปรับขึ้นครั้งละ 25 จุดพื้นฐานตามมาตรฐาน ที่ตลาดกำหนดราคาไว้ในขณะนี้ จะเกิดขึ้นจริง”
นักวิเคราะห์ของ MUFG ยังสังเกตว่าการปรับคาดการณ์ใหม่ล่าสุดในตลาดอัตราดอกเบี้ยสหรัฐฯ มีความเข้มงวดนโยบายมากขึ้นอย่างเห็นได้ชัด โดยขณะนี้นักลงทุนคาดว่าเฟดจะกลับทิศทางนโยบายอย่างมีนัยสำคัญในปีข้างหน้า พวกเขาชี้ว่า “ขณะนี้ตลาดอัตราดอกเบี้ยสหรัฐฯ คาดว่าเฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเกือบ 100 จุดพื้นฐานในปีข้างหน้า ซึ่งจะลบล้างการปรับลดอัตราดอกเบี้ยรวม 75 จุดพื้นฐานในปีที่แล้วทั้งหมด” สะท้อนให้เห็นว่าความคาดหวังได้หันกลับไปสู่การคุมเข้มนโยบายครั้งใหม่อย่างรวดเร็วเพียงใด
ในทำนองเดียวกัน นักวิเคราะห์ของ Danske Bank ระบุว่าการปรับคาดการณ์เส้นทางนโยบายของเฟดครั้งล่าสุดทำให้ธนาคารปรับเพิ่มการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยปลายทางขึ้นเล็กน้อย โดยขณะนี้ธนาคาร “ยังคงคาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานในการประชุมทั้งเดือนธันวาคมและเดือนมีนาคม ส่งผลให้อัตราดอกเบี้ย Fed Funds อยู่ที่ 4.25-4.50% ในช่วงปลายปี 2027 (เดิม: 4.00-4.25%)” Danske Bank ระบุว่าการปรับดังกล่าวสะท้อนเส้นทางนโยบายที่เข้มงวดขึ้นเล็กน้อยเมื่อเทียบกับที่เคยคาดการณ์ไว้ ขณะเดียวกันยังคงมองว่าการคุมเข้านโยบายการเงินในช่วงหลายปีข้างหน้าจะเป็นไปอย่างค่อยเป็นค่อยไป
Fed: คำถามที่พบบ่อย
นโยบายการเงินในสหรัฐฯ ถูกกําหนดโดยธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) เฟดมีข้อบังคับสองประการ: เพื่อให้เกิดเสถียรภาพด้านราคาและส่งเสริมการจ้างงานเต็มรูปแบบ เครื่องมือหลักในการบรรลุเป้าหมายเหล่านี้คือการปรับอัตราดอกเบี้ย เมื่อราคาเพิ่มขึ้นเร็วเกินไปและอัตราเงินเฟ้อสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของเฟด พวกเขาก็จะขึ้นอัตราดอกเบี้ย ทําให้ต้นทุนการกู้ยืมทั่วทั้งเศรษฐกิจเพิ่มขึ้น ส่งผลให้ดอลลาร์สหรัฐ (USD) แข็งค่าขึ้น เนื่องจากทําให้สหรัฐฯ เป็นสถานที่ที่น่าสนใจยิ่งขึ้นสําหรับนักลงทุนต่างชาติในการพักเงิน เมื่ออัตราเงินเฟ้อลดลงต่ำกว่า 2% หรืออัตราการว่างงานสูงเกินไปเฟดอาจลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อกระตุ้นให้เกิดการกู้ยืม ซึ่งจะกลายเป็นการสร้างแรงกดดันให้กับเงินดอลลาร์
ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จัดการประชุมนโยบาย 8 ครั้งต่อปี โดยคณะกรรมการกําหนดนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ (FOMC) จะประเมินภาวะเศรษฐกิจและตัดสินใจเกี่ยวกับนโยบายการเงิน FOMC เข้าร่วมโดยมีเจ้าหน้าที่เฟดสิบสองคน - สมาชิกเจ็ดคนเป็นของคณะกรรมการ ผู้ว่าการประธานธนาคารกลางแห่งนิวยอร์ก และประธานธนาคารกลางระดับภูมิภาคสี่ในสิบเอ็ดคนที่เหลือซึ่งดํารงตําแหน่งหนึ่งปีแบบหมุนเวียนกันไป
ในสถานการณ์ที่รุนแรง ธนาคารกลางสหรัฐฯ อาจใช้นโยบายที่ชื่อว่าการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (Quantitative Easing (QE)) QE เป็นกระบวนการที่เฟดเพิ่มการไหลของเงินเครดิตในระบบการเงินที่ติดขัดอย่างมาก เป็นมาตรการนโยบายที่ไม่ได้มาตรฐานที่ใช้ในช่วงวิกฤตหรือเมื่ออัตราเงินเฟ้อต่ำมาก QE เป็นอาวุธทางเลือกของเฟดในช่วงวิกฤตการเงินครั้งใหญ่ในปี 2008 QE เกี่ยวข้องกับการที่เฟดพิมพ์เงินดอลลาร์มากขึ้นและใช้พวกเขาเพื่อซื้อพันธบัตรคุณภาพสูงจากสถาบันการเงิน QE มักจะทำให้ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลง
การคุมเข้มเชิงปริมาณ (Quantitative Tightening (QT)) เป็นกระบวนการย้อนกลับของ QE ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะหยุดซื้อพันธบัตรจากสถาบันการเงินและไม่นําเงินต้นคืนจากพันธบัตรที่ครบกําหนดเพื่อซื้อพันธบัตรใหม่ โดยปกติจะเป็นข่าวดีต่อมูลค่าของดอลลาร์สหรัฐ
บทความแนะนำ
