ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นวางแนวทางการกลับสู่ภาวะปกติอย่างค่อยเป็นค่อยไป – Standard Chartered

Chong Hoon Park และ Nicholas Chia จาก Standard Chartered คาดว่าธนาคารกลางญี่ปุ่นจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 25 จุดพื้นฐาน สู่ระดับ 1.25% ในการประชุมวันที่ 17-18 กันยายน โดยมองว่าการเคลื่อนไหวดังกล่าวเป็นการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเชิงป้องกันล่วงหน้า เนื่องจากเศรษฐกิจสามารถรองรับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกเล็กน้อยได้ แต่คาดว่าหลังจากนั้นนโยบายการเงินจะเข้าสู่ช่วงปรับภาวะให้เป็นปกติอย่างระมัดระวังมากขึ้น เนื่องจากการเติบโตที่ชะลอตัวในเชิงโครงสร้างและข้อจำกัดด้านการคลัง

ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเชิงป้องกันล่วงหน้า ก่อนชะลอจังหวะ

"เราคาดว่า BoJ จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 25 จุดพื้นฐาน สู่ระดับ 1.25% ในการประชุมวันที่ 17-18 กันยายน ขณะเดียวกันจะหลีกเลี่ยงการส่งสัญญาณที่เข้มงวดเกินไป"

"เศรษฐกิจดูเหมือนจะสามารถรองรับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกเล็กน้อยได้ โดยการเติบโตของ GDP ในไตรมาส 2 ได้รับการปรับทบทวนเพิ่มขึ้น การส่งออกยังคงแข็งแกร่ง ตัวชี้วัดการลงทุนยังยืดหยุ่น และค่าจ้างที่แท้จริงกำลังปรับตัวสูงขึ้น"

"ความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อกำลังเพิ่มขึ้นเช่นกัน เนื่องจากราคาพลังงานที่สูงขึ้นและการอ่อนค่าของ JPY ก่อนหน้านี้ส่งผ่านไปตามห่วงโซ่อุปทาน"

"ขณะเดียวกัน การบริโภคยังคงซบเซา แรงกดดันด้านเงินเฟ้อส่วนใหญ่ในช่วงที่ผ่านมาเกิดจากปัจจัยนำเข้า อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น (JGB) ปรับตัวสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว และต้นทุนดอกเบี้ยที่สูงขึ้นกำลังเริ่มจำกัดสถานะทางการคลังของญี่ปุ่น"

"ดังนั้น เราจึงมองว่าการเคลื่อนไหวในเดือนกันยายนเป็นการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเชิงป้องกันล่วงหน้า ตามด้วยช่วงของการปรับภาวะนโยบายการเงินให้เป็นปกติอย่างระมัดระวังมากขึ้น"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และได้รับการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)