Pronóstico del Índice de Semiconductores de Filadelfia: Morgan Stanley prevé que el sector semiconductor caiga otro 15%, la corrección podría terminar a mediados de noviembre

TradingKey - Mike Wilson, estratega jefe de renta variable estadounidense en Morgan Stanley, mantiene su previsión de que el índice S&P 500 alcance los 8.000 puntos a finales de año, pero considera que aún es posible una caída a corto plazo hasta los 7.100-7.200 puntos. El sector de los semiconductores podría caer entre un 10% y un 15% adicional, y se espera que los ajustes del sector finalicen a mediados de noviembre. Según las proyecciones de Morgan Stanley, el índice Philadelphia Semiconductor podría caer hasta cerca de los 9.500 puntos,

Su postura prudente responde, en primer lugar, a las presiones de financiación de la IA. El mercado ha comenzado a cuestionar el plazo y la magnitud de la monetización de los ingresos por IA, mientras que la financiación pública y los gastos de capital no relacionados con la IA también compiten por los fondos, lo que aumenta la preocupación de los inversores sobre los costes de financiación y la disponibilidad de capital para las empresas vinculadas. Al combinar el análisis técnico con las tendencias anteriores del mercado de la plata, el equipo de Wilson considera que los semiconductores aún deben buscar soporte en niveles más bajos.

El endurecimiento de la liquidez ha amplificado aún más la presión. El equipo señaló que la Reserva Federal ha ralentizado el ritmo de expansión del balance aproximadamente a la mitad, lo que ha provocado un marcado endurecimiento de las condiciones financieras. Mientras tanto, la demanda de capital del mercado sigue aumentando, lo que refuerza aún más su preferencia por los valores de calidad.

Sin embargo, Wilson prevé que la preocupación por las inversiones en IA alcance su punto máximo en las próximas tres o cuatro semanas, al tiempo que la incertidumbre sobre las elecciones de mitad de mandato se disipará gradualmente. Históricamente, el S&P 500 ha subido una media de cerca del 17% en los 12 meses posteriores a las elecciones de mitad de mandato. El estratega cree que la disipación de estos riesgos y los cambios en la liquidez serán cruciales para que el mercado forme un suelo.

Los resultados empresariales y las métricas internas del mercado también respaldan su previsión de un rally de fin de año: se espera que los beneficios empresariales del tercer trimestre crezcan un 27% interanual, la amplitud del mercado ha comenzado a mejorar y el indicador de sentimiento combinado de Morgan Stanley se sitúa en niveles neutrales. Sobre esta base, Wilson cree que es probable que surjan oportunidades de compra más atractivas una vez que los riesgos se vayan digiriendo gradualmente en las próximas semanas.

Desde una perspectiva técnica, el índice Philadelphia Semiconductor cotiza actualmente en torno a los 11.150 puntos. Tras retroceder desde su máximo de octubre de 13.349,96 hasta los 10.445,44 puntos, el índice protagonizó un fuerte rebote recuperando el nivel de retroceso de Fibonacci de 0,786 (11.067,01), aunque permanece por debajo del nivel de retroceso de Fibonacci de 0,618 (11.554,97).

Índice Philadelphia Semiconductor, Fuente: TradingView

El movimiento actual representa un rebote por sobreventa tras un profundo retroceso, con los 11.067,01 puntos como un pivote clave para determinar si el rebote puede continuar. Si el índice logra mantenerse por encima del nivel de retroceso de Fibonacci de 0,786 (11.067,01), el rebote podría continuar hasta probar el nivel de retroceso de Fibonacci de 0,618 (11.554,97). Más arriba se sitúa una zona de resistencia entre 11.711,92 y 11.902,30 puntos, formada por una acumulación de las medias móviles exponenciales de 20, 80 y 160 días.

Sin embargo, antes de recuperar los 11.554,97 puntos, el movimiento aún debe ser considerado como un rebote técnico tras una caída. Si el rebote posterior se estanca en la zona de 11.376,18-11.554,97 y no logra recuperar el nivel de retroceso de Fibonacci de 0,618,

Dado que las medias móviles a medio y largo plazo siguen concentradas en niveles superiores, no recuperar gradualmente estas medias móviles durante el rally implicaría que la acción del precio podría ser solo un rebote técnico tras un fuerte descenso. El índice podría caer aún más hasta el nivel de extensión de Fibonacci de 1,272 (9.655,41), lo que coincide con la magnitud proyectada por Morgan Stanley para las caídas adicionales en el sector de los semiconductores.