El yen japonés retrocede mientras los operadores aguardan las decisiones de política monetaria de la Fed y el BoJ

• El USD/JPY extiende su recuperación desde los mínimos de cinco semanas mientras el Yen japonés se debilita.
• La mejora del sentimiento de riesgo reduce la demanda del Yen, mientras el Dólar estadounidense recupera fuerza.
• Los operadores se preparan para las decisiones de la Fed y el BoJ, y se espera que ambos bancos centrales mantengan las tasas de interés sin cambios.

El USD/JPY avanza ligeramente el martes mientras se disipan las preocupaciones relacionadas con la IA de la semana pasada, reduciendo el atractivo del Yen japonés (JPY) como refugio seguro y ayudando al Dólar estadounidense (USD) a reanudar su tendencia alcista antes de la decisión de política monetaria de la Reserva Federal (Fed) del miércoles.

Al momento de escribir, el par cotiza alrededor de 157.85 después de caer a 156.08 el viernes, su nivel más bajo desde el 18 de septiembre. El Índice del Dólar estadounidense (DXY), que sigue el valor del Dólar frente a una cesta de seis monedas principales, sube a un máximo de dos semanas cerca de 102.23 después de caer a 101.45 la semana pasada, su nivel más bajo desde el 1 de octubre.

Los analistas de OCBC señalan que, aunque las recientes "preocupaciones sobre la IA se han disipado", "el regreso del JPY como cobertura de cartera merece atención". Destacan que "es demasiado pronto para hablar de un colapso de la IA", argumentando que los inversores "exigirán cada vez más mayores ingresos y flujo de caja para justificar un mayor gasto de capital", pero que "por ahora, las inquietudes parecen más ruido que una reversión sostenida". En su opinión, "la IA sigue siendo, en términos generales, positiva para el USD, pero ya no es una operación unidireccional con el USD".

Se espera que la Fed mantenga las tasas de interés sin cambios después de subirlas en 25 puntos básicos (pb) en septiembre hasta el 3.75%-4.00%. Esta fue su primera subida desde 2023, cuando los responsables de política monetaria respondieron a las presiones inflacionarias impulsadas por los mayores precios del Petróleo en medio de la guerra en Oriente Medio.

Con una pausa ampliamente esperada, la atención se centrará en el comunicado de política monetaria y en la conferencia de prensa del presidente Kevin Warsh en busca de señales sobre una subida de tasas en diciembre, que los operadores consideran que tiene un 80% de probabilidades, según la herramienta FedWatch de CME.

Los datos publicados el martes ofrecen un respaldo modesto al Dólar, ya que los pedidos de bienes duraderos de EE.UU. aumentaron un 1.8% en septiembre, por encima de las expectativas del 0.6%. Sin embargo, los pedidos excluyendo el transporte aumentaron un 0.5%, ligeramente por debajo del 0.6% previsto, mientras que los pedidos de bienes de capital básicos se desaceleraron al 0.5% desde el 1.6%. Mientras tanto, el promedio de cuatro semanas de creación de empleo de ADP descendió a 16.800 desde 17.500.

Mientras tanto, también se espera que el Banco de Japón (BoJ) mantenga las tasas de interés sin cambios en la reunión del viernes, después de aplicar un endurecimiento acumulado de 50 puntos básicos (pbs) a principios de este año, y los operadores anticipan otra subida en diciembre.

Los analistas de MUFG/BTMU sostienen que el Yen "podría tener dificultades durante esta semana", ya que es probable que los inversores estén preparados para que el gobernador del BoJ, Ueda, adopte un tono más cauteloso el viernes, dado el contexto mundial. Esperan que el BoJ reconozca que "son necesarias más subidas de tasas", pero señalan que el estilo de comunicación de Ueda sugiere que "podría no ofrecer un mensaje contundente sobre un movimiento en diciembre, que sigue estando descontado en un 80%".

En opinión de MUFG/BTMU, esa combinación de orientación cautelosa y expectativas ya elevadas "podría significar que el USD/JPY siga retrocediendo al alza esta semana, especialmente si se estabiliza el sentimiento de los inversores relacionado con la IA".