La Rupia indonesia se debilita ante la preocupación por la disyuntiva entre la política fiscal y el Banco de Indonesia

• La Rupia indonesia enfrenta dificultades debido a las preocupaciones fiscales derivadas de los mayores costos de importación de petróleo y las disyuntivas de crecimiento del BI.
• Las nuevas medidas de Indonesia tienen como objetivo la manipulación bursátil después de que MSCI advirtiera sobre una posible degradación a la categoría de mercado independiente.
• Las expectativas de una pausa en las tasas de la Fed y la reducción de la demanda inmediata de refugio seguro por motivos geopolíticos limitan nuevas ganancias del Dólar estadounidense.

El USD/IDR gana terreno por cuarto día consecutivo, cotizando alrededor de 18.150 durante el horario asiático del lunes. El par se aprecia mientras la Rupia indonesia (IDR) enfrenta dificultades debido a las preocupaciones fiscales que persisten en medio de los mayores precios del petróleo, dado que Indonesia es un importador neto de petróleo. También crecieron las preocupaciones de que el Banco de Indonesia (BI) podría afrontar una difícil disyuntiva entre defender la moneda y respaldar el crecimiento a corto plazo.

Indonesia introdujo el lunes más medidas para abordar la manipulación del mercado bursátil, entre ellas la incorporación de partes independientes ​a un comité que determina las acciones con estructuras de propiedad concentradas, después de que MSCI afirmara que el país podría ser degradado debido a ‌preocupaciones sobre la opacidad de las operaciones. Las medidas se produjeron después de que MSCI anunciara a principios de este mes que podría degradar a la bolsa de Indonesia a la categoría de mercado "independiente", alegando que no se había hecho lo suficiente para detener las prácticas de operaciones coordinadas en su mercado bursátil.

Indonesia relaja los requisitos de reservas para reforzar la liquidez

Los analistas de MUFG destacan que, junto con su última decisión de política monetaria, el Banco de Indonesia tomó medidas para inyectar más liquidez interna al anunciar una reducción gradual de los coeficientes de reservas obligatorias de los bancos. Señalan que "para los bancos convencionales, el coeficiente de reservas obligatorias bajará del 9% al 8% el 1 de noviembre y posteriormente al 7% el 1 de diciembre", mientras que "para los bancos islámicos, el coeficiente de reservas obligatorias disminuirá del 7.5% al 6.5% y posteriormente al 5.5%." MUFG interpreta estas medidas como una relajación específica de las condiciones de financiación diseñada para complementar la combinación de políticas más amplia del BI sin socavar sus objetivos de apoyo a la moneda.

Sin embargo, el alza del par USD/IDR podría verse limitada, ya que el Dólar estadounidense (USD) podría enfrentar dificultades ante las expectativas del mercado de que la Reserva Federal (Fed) mantenga las tasas de interés estables en octubre antes de emprender potencialmente otra subida de tasas en diciembre. Según la herramienta FedWatch del CME, los mercados están valorando actualmente en un 90.6% la probabilidad de una pausa en las tasas en la reunión de política monetaria del 27–28 de octubre, junto con una probabilidad del 79.7% de una subida en diciembre.

Además, el Dólar enfrenta dificultades debido a la disminución de la demanda de refugio seguro, después de que el presidente de EE.UU., Donald Trump, descartara una acción militar inmediata contra Irán y declarara que "no habrá un ataque hoy", según Al Jazeera. Sin embargo, persiste la ansiedad del mercado ante la posibilidad de que los ataques se reanuden después de las elecciones israelíes de esta semana y las elecciones legislativas de mitad de mandato en EE.UU. de la próxima semana, mientras los informes indican que Irán está preparado para tomar represalias atacando a Israel y a los EAU.

Los flujos de refugio seguro se fragmentan a medida que distintos riesgos impulsan diferentes activos de refugio

Los estrategas de OCBC observan que "la demanda de refugio seguro se está intensificando, pero los beneficiarios difieren según el riesgo", lo que resume su tema de "diferentes shocks, diferentes refugios". Señalan que las preocupaciones sobre el crecimiento relacionado con la IA están canalizando los flujos hacia el Yen japonés, las tensiones en Oriente Medio ofrecen soporte al Dólar canadiense y a la NOK, mientras que el estrés fiscal francés está brindando soporte al Franco suizo, lo que pone de relieve cómo la naturaleza de cada shock está determinando ahora a qué activo de refugio recurren los inversores.