Dólar estadounidense: Resistente de cara al FOMC con riesgos electorales – TD Securities

Los estrategas de TD Securities señalan que los mercados de FX mantienen posiciones largas significativas en el Dólar estadounidense (USD) de cara al FOMC de octubre, y los datos muestran que la Fed enfrenta las mayores presiones para subir las tasas dentro del G10. Esperan que el USD se mantenga firme a corto plazo, pero ven margen para una venta masiva de alivio tras las elecciones de mitad de mandato y una debilidad estacional de fin de año frente a los pares principales del G10.

Posicionamiento largo y riesgos tras las elecciones de mitad de mandato

"El mercado de FX mantiene una posición larga significativa en el USD de cara al FOMC, a pesar de que se descuenta el mantenimiento de las tasas. Esperamos que el USD se mantenga resistente a corto plazo y consideramos más probable una venta masiva de alivio tras las elecciones de mitad de mandato."

"El USD ha retrocedido gradualmente desde el máximo de la semana pasada, pero el mercado de FX continúa manteniendo posiciones largas agregadas significativas en el USD (+1 desviación estándar frente al historial) de cara a la reunión del FOMC de la próxima semana. Aunque es probable que la Fed mantenga las tasas sin cambios en su próxima reunión, los datos sugieren que la Fed enfrenta las mayores presiones para subir las tasas dentro del G10."

"Vemos más margen para que el USD se venda después de las elecciones de mitad de mandato. El USD ha subido de cara a las elecciones de mitad de mandato, al aumentar las probabilidades de una "ola azul", tal como ocurrió en 2018."

"Podría producirse una venta masiva de alivio después del riesgo asociado al evento, coincidiendo con la estacionalidad bajista del USD a finales de año. Una posible peor evolución de la renta variable estadounidense frente al resto del mundo debido a las preocupaciones sobre el crecimiento de la IA y un descenso de los rendimientos reales estadounidenses después de que los bonos del Tesoro estadounidense tocaran fondo son catalizadores adicionales que podrían permitir al USD corregir su fortaleza del último mes frente a los pares principales del G10."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)