Won surcoreano: la postura de línea dura del BoK respalda la consolidación – Commerzbank

Charlie Lay y el Dr. Henry Hao, de Commerzbank, destacan que el Banco de Corea (BoK) mantuvo su tasa de interés oficial en el 3.00% tras dos subidas anteriores, pero ofreció un mensaje claramente de línea dura. Las sólidas exportaciones de semiconductores sustentan unas mayores expectativas de crecimiento y el aumento de las presiones inflacionarias. Los autores señalan la fortaleza del KRW desde junio y esperan que el USD/KRW se consolide en un rango de 1300–1350 a corto plazo.

La pausa del BoK mantiene el sesgo restrictivo

"El BoK dijo que ahora espera que el crecimiento del PIB en 2026 y 2027 sea "considerablemente mayor" que sus previsiones de agosto del 3.3% y el 2.9%, respectivamente, pero no proporcionó nuevas cifras. Esto se debió a las sólidas exportaciones e inversiones en semiconductores. No hubo cambios en las previsiones de inflación."

"El BoK espera que la inflación se mantenga cerca de la previsión de agosto del 2.3% para 2026 y del 2.5% para 2027. Espera que la inflación subyacente se fortalezca en 2027, reflejando las persistentes presiones de costes y el fortalecimiento de la demanda interna. En general, la decisión de mantenerse a la espera debería considerarse una pausa y no el final del ciclo de endurecimiento."

"Más importante aún, el BoK espera que estas ganancias se transmitan cada vez más a los ingresos de los hogares y al consumo privado, ampliando la recuperación más allá del sector exportador y sumándose a las presiones inflacionarias subyacentes."

"El BoK dejó abierta la posibilidad de una subida de 25 puntos básicos en noviembre o diciembre de este año. La próxima publicación del PIB del tercer trimestre, los datos de inflación de octubre y las proyecciones económicas de noviembre serán factores importantes."

"En cuanto a las divisas, la postura de línea dura del BoK está proporcionando cierto apoyo al KRW, junto con el amplio superávit de la cuenta corriente. El USD/KRW bajó ligeramente ayer hasta alrededor de 1.326. Desde finales de junio, el KRW se ha fortalecido casi un 17% frente al USD. Esperamos una consolidación a corto plazo entre 1300 y 1350."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y fue revisado por un editor. Más información.)