Corona noruega: inflación más débil pero el Norges Bank sigue de línea dura – BBH

Elias Haddad de Brown Brothers Harriman’s (BBH) destaca el amplio bajo rendimiento de la corona noruega (NOK) después de que la inflación subyacente de Noruega cayera a un mínimo de 18 meses, por debajo de las proyecciones del Norges Bank y del consenso. BBH duda que una sola lectura débil descarrile el sesgo de línea dura del Banco, y espera una subida adicional de tasas hasta el 4.50% para fin de año, lo que considera un viento en contra para la NOK dado que la política ya está por encima del nivel neutral.

Se ve una subida más y luego pausa

"La NOK tuvo un peor desempeño generalizado. La inflación subyacente de Noruega se enfrió bruscamente en junio, presionando las expectativas de tasas del Norges Bank. El IPC subyacente cayó inesperadamente a un mínimo de 18 meses, al 2.7% interanual frente al 3.4% de mayo. Eso estuvo por debajo de la proyección interanual del 3.3% tanto del Norges Bank como del consenso."

"No obstante, dudamos que un mes de inflación más suave sea suficiente para frenar el sesgo de línea dura del Norges Bank. La inflación ha estado por encima del objetivo durante varios años, lo que aboga por una política monetaria más restrictiva."

"En su última reunión del 17 de junio, el Norges Bank dejó sin cambios la tasa de política monetaria en el 4.25% y señaló una subida "en una de las próximas reuniones de política monetaria." La próxima decisión de política monetaria será el 13 de agosto, y los mercados descuentan una probabilidad del 42% de una subida de 25pbs y que las tasas alcancen un máximo del 4.50% para fin de año."

"Una subida más de tasas y listo parece apropiado en nuestra opinión, lo que supone un viento en contra para la NOK. La tasa de política monetaria ya está por encima de la estimación de tasa neutral del Norges Bank (entre el 2.25% y el 3.75%) y la brecha del producto de Noruega está ligeramente por debajo de cero."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Conozca más.)