El Índice del Dólar repunta mientras Warsh vuelve a poner sobre la mesa una subida de tasas en septiembre

• El Dólar estadounidense se fortalece después de que Kevin Warsh enfatizara la necesidad de restaurar la estabilidad de precios durante su discurso en Jackson Hole.
• Los mercados elevan la probabilidad de una subida de las tasas de interés en septiembre hasta alrededor del 56%, frente a aproximadamente el 36% antes de las declaraciones de Warsh.
• Los datos económicos de EE.UU. ofrecen una imagen mixta, con una modesta revisión a la baja de las nóminas y un descenso de las expectativas de inflación de los consumidores a corto plazo.

El Índice del Dólar DXY se recupera el viernes, ganando un 0.36% para cotizar en torno a 99.50 al momento de escribir, ya que las declaraciones de línea dura del presidente de la Reserva Federal (Fed), Kevin Warsh, en el Simposio de Jackson Hole llevan a los inversores a reevaluar drásticamente las perspectivas de las tasas de interés de EE.UU.

El Dólar estadounidense (USD) gana terreno después de que Warsh enfatiza que la estabilidad de precios debería seguir siendo el principal objetivo del banco central. El presidente de la Fed afirma que los responsables de política monetaria deben estar seguros de que la inflación subyacente se está moviendo hacia el objetivo del banco central y advierte que todavía "queda trabajo por hacer" si este no es el caso.

Sobre la inflación, Warsh reconoce que los datos publicados durante el verano han sido mejores de lo esperado, pero afirma que no son suficientes para demostrar un cambio significativo en las dinámicas de los precios subyacentes. Reitera que el objetivo de inflación del 2% del índice de precios del gasto en consumo personal (PCE) de la Fed sigue siendo "firme y fijo."

Al mismo tiempo, el presidente de la Fed ofrece una evaluación optimista de la economía de Estados Unidos (EE.UU.). Warsh afirma que la actividad económica parece haberse fortalecido, describiendo el gasto del consumidor como saludable y el mercado laboral como estable, al tiempo que señala un rápido aumento de la inversión empresarial.

La combinación de una actividad económica resistente y las persistentes preocupaciones sobre la inflación desencadena una importante reevaluación de las expectativas de política monetaria. Según la herramienta FedWatch de CME, los mercados asignan ahora alrededor de un 56% de probabilidad a una subida de las tasas de interés en la reunión de septiembre de la Fed, frente a aproximadamente un 36% antes del discurso de Warsh. El cambio ofrece un nuevo soporte al Dólar estadounidense y ayuda al DXY a avanzar hacia 99.50.

Mientras tanto, las publicaciones económicas de EE.UU. del viernes ofrecen un trasfondo más mixto. La revisión preliminar de referencia de las Nóminas no Agrícolas (NFP) de la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) muestra un ajuste a la baja de 79.000 empleos, o un 0.1%, del empleo total no agrícola durante los doce meses hasta marzo. La revisión relativamente limitada podría aliviar las preocupaciones sobre un deterioro más sustancial del mercado laboral después del ajuste a la baja, mucho mayor, de 911.000 empleos del año pasado.

Los datos de los consumidores también envían señales contradictorias. El Índice de Sentimiento del Consumidor de la Universidad de Michigan para agosto se revisa al alza hasta 51.7 desde la lectura preliminar de 51, aunque se mantiene por debajo del 55.2 de julio. El Índice de Expectativas sube hasta 51.5 desde la estimación inicial de 50.6, pero también se mantiene por debajo del 55.4 de julio.

En cuanto a la inflación, las expectativas de inflación al consumidor a un año de la Universidad de Michigan descienden al 4% desde el 4.3%, mientras que la medida a cinco años se mantiene sin cambios en el 3.3%. La moderación de las expectativas de inflación a corto plazo ofrece cierto alivio, pero no logra eclipsar el énfasis de Warsh en la estabilidad de precios ni el consiguiente aumento de las expectativas de una subida de tipos en septiembre, lo que deja al Dólar estadounidense firmemente respaldado el viernes.

Análisis técnico del Índice del Dólar

En el gráfico de una hora, el Índice del Dólar Spot cotiza en 99.47. El precio mantiene una configuración alcista, al situarse por encima de las medias móviles simples (SMA) de 100 y 200 horas, que se inclinan suavemente al alza y sustentan la tendencia alcista general. El último avance también ha respetado el soporte de la línea de tendencia ascendente, manteniendo constructivo el tono inmediato, mientras que el Índice de Fuerza Relativa (RSI), en torno a 75, señala condiciones de sobrecompra que podrían ralentizar el ritmo de las ganancias en lugar de revertir la tendencia por completo.

Al alza, la resistencia inicial se sitúa en la barrera horizontal cercana a 99.70, donde no sorprendería una pausa o un retroceso, dado el impulso intradía extendido. A la baja, la línea de tendencia ascendente en torno a 99.16 actúa como pivote cercano, seguida de un soporte más firme en 99.26, mientras que la SMA de 100 horas en 99.08 y la SMA de 200 horas en 99.06 refuerzan una banda de demanda más amplia en los retrocesos.

(El análisis técnico de esta historia se redactó con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)