BCE: Subida limitada en junio con riesgos al alza – Commerzbank

El Dr. Vincent Stamer de Commerzbank sostiene que los débiles datos del PMI de la zona euro y el aumento de los costes de los insumos dejan al BCE en un dilema de política monetaria. El banco espera actualmente solo una subida de tipos de 25 puntos básicos en junio, pero advierte que un conflicto prolongado o en escalada en el Golfo Pérsico, que mantenga los precios de la energía elevados, podría obligar a múltiples subidas incluso cuando las condiciones corporativas en la Eurozona empeoren.

La trayectoria de los tipos depende del conflicto en el Golfo

"La caída del PMI compuesto apunta a un segundo trimestre débil para la economía. Al mismo tiempo, los precios de compra de las empresas están aumentando, y están trasladando algunos de estos mayores costes a sus clientes."

"Esto presenta un dilema para el BCE: para frenar la inflación, el banco central tendría que subir los tipos de interés clave, lo que pesaría aún más sobre la economía. Por lo tanto, actualmente esperamos solo una subida de tipos de interés de 25 puntos básicos por parte del banco central en junio."

"Sin embargo, esta previsión depende en gran medida de cómo evolucione el conflicto en el Golfo Pérsico. Si el Estrecho de Ormuz permanece cerrado durante la segunda mitad del año o si las hostilidades militares incluso se reavivan, los precios de la energía se mantendrían altos por más tiempo o incluso subirían más."

"Esto también aumentaría significativamente los efectos indirectos sobre los precios de otros bienes. En ese caso, es probable que el BCE suba los tipos de interés más de una vez, incluso si la situación para las empresas en la zona euro se deteriora aún más."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)