BCE: Senda de subidas dependiente de los datos ante la incertidumbre en Oriente Medio – Nordea

El analista jefe de Nordea, Jan von Gerich, sostiene que el Banco Central Europeo sigue centrado en los riesgos de inflación a pesar de los datos de sentimiento más débiles y los riesgos a la baja para el crecimiento. El banco espera cuatro subidas consecutivas de 25 puntos básicos a partir de junio, aunque reconoce que la debilidad en las encuestas, las normas de préstamo más estrictas y los desarrollos en evolución en Oriente Medio podrían limitar el endurecimiento. Aun así, las presiones de precios en la cadena y el aumento de las expectativas de inflación mantienen al BCE inclinado hacia nuevas subidas de tipos.

Los riesgos de inflación superan las señales de debilitamiento del crecimiento

"La semana pasada el BCE declaró que tanto los riesgos al alza de la inflación como los riesgos a la baja para el crecimiento han aumentado, pero el mensaje general sugirió claramente que el banco central está actualmente más preocupado por los riesgos de precios y avanza hacia una subida de tipos de 25 puntos básicos en la reunión de junio."

"Como la política monetaria no sigue un curso preestablecido, las grandes sorpresas en los datos entrantes y los nuevos desarrollos en la guerra en Oriente Medio podrían naturalmente desviar al banco central dependiente de los datos hacia un camino diferente."

"Además, la encuesta de préstamos bancarios del BCE ha señalado riesgos a la baja, con los bancos reportando normas de préstamo más estrictas en general, mientras que la demanda de préstamos se ha debilitado."

"En el lado de la inflación, los indicadores más oportunos de las presiones de precios han comenzado a aumentar, lo que genera preocupación en el BCE."

"Sin embargo, los datos ya implican que existen presiones de precios en la cadena, por lo que incluso un rápido fin de la guerra y precios de la energía considerablemente más bajos pueden no ser suficientes para calmar las preocupaciones del BCE sobre la inflación, aunque ciertamente impactan las expectativas sobre cuánto endurecimiento tendrá que aplicar finalmente el BCE."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y revisado por un editor.)