DXY: Una postura halcón de la Fed afectaría los rendimientos - Deutsche Bank

Los analistas de Deutsche Bank señalan que los datos más sólidos de EE.UU. y los comentarios de línea dura de la Reserva Federal han impulsado al alza los rendimientos del Tesoro y han respaldado el Índice del Dólar. Las expectativas de inflación y las solicitudes de subsidio por desempleo sorprendieron al alza, mientras que los funcionarios de la Fed indicaron que las tasas podrían mantenerse sin cambios durante bastante tiempo e incluso subir si la interrupción en el Estrecho de Ormuz persiste.

La narrativa de tasas sin cambios sostiene al Dólar

"Y además de los titulares geopolíticos, también tuvimos una tanda de datos de EE.UU. de línea dura, con cifras tanto del mercado laboral como de la inflación sorprendiendo al alza. Por ejemplo, la última encuesta de la Fed de Nueva York mostró que las expectativas de inflación a 1 año subieron a 3.64% en abril (frente al 3.5% esperado), siendo la cifra más alta desde septiembre de 2023. Esto elevó las expectativas sobre una respuesta más agresiva de la Fed. Y eso se sumó a los sólidos datos del mercado laboral, con las solicitudes iniciales semanales de subsidio por desempleo en 200.000 en la semana que terminó el 2 de mayo (frente a 205.000 esperadas), lo que llevó la media móvil de 4 semanas a un mínimo de dos años de 203.250."

"Ese flujo de noticias de línea dura continuó con varios oradores de la Fed. En particular, la presidenta de la Fed de Boston, Collins (que no vota este año), dijo que estaba de acuerdo con los disidentes de línea dura que no querían incluir el sesgo de relajación en el comunicado. Esto añadió la sensación de que había un escepticismo más amplio sobre nuevos recortes de tasas."

"También escuchamos a dos de los disidentes de línea dura. La presidenta de la Fed de Cleveland, Hammack, dijo que su propia perspectiva era que "las tasas de interés se mantendrán sin cambios durante bastante tiempo". Y el presidente de la Fed de Minneapolis, Kashkari, dijo que "si el Estrecho de Ormuz permanece cerrado por un período prolongado, bien podría ser que el próximo movimiento necesite ser al alza en las tasas de interés"."

"Así que los inversores valoraron una perspectiva más agresiva, con los mercados asignando un 38% de probabilidad de una subida de tasas para marzo de 2027 al cierre, frente al 21% del día anterior. Y a su vez, los rendimientos del Tesoro subieron en toda la curva, con el rendimiento a 2 años (+4.6 puntos básicos) hasta 3.91%, mientras que el rendimiento a 10 años (+3.8 puntos básicos) subió a 4.39%."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)