EUR/CZK: Movimiento lateral a pesar del riesgo de línea dura del CNB – Commerzbank

Tatha Ghose de Commerzbank espera que el Banco Nacional Checo (CNB) mantenga las tasas en 3.50% pero ve riesgos al alza para la inflación debido a los mayores precios de la energía y una creciente probabilidad de al menos una subida de 25 pb más adelante en 2026. Sin embargo, la aversión al riesgo global está contrarrestando el soporte de las expectativas de subidas de tasas para la Corona Checa (CZK), lo que lleva a una perspectiva lateral del EUR/CZK en los próximos meses.

Choque energético y limitado potencial alcista de la corona

"De hecho, la guerra ha cambiado el equilibrio de riesgos. El aumento resultante en los precios de la energía, con los costos domésticos de combustible subiendo bruscamente y los precios mayoristas del gas natural aumentando significativamente, introduce claros riesgos al alza para las perspectivas de inflación."

"Aunque el enfoque inmediato de la junta sigue siendo en los efectos secundarios, que aún no son visibles, la perspectiva de futuras subidas de tasas está aumentando de manera constante. Nuestro escenario base ahora es al menos una subida de tasas de 25 pb más adelante en 2026, a menos que, por supuesto, la situación de la guerra se resuelva pronto y el precio del petróleo disminuya claramente en los próximos meses."

"A pesar de la perspectiva de línea dura, la corona checa no ha logrado nuevas ganancias. La moneda está siendo contenida por una mayor aversión al riesgo global, que está contrarrestando el soporte de las expectativas de subidas de tasas, e incluso ha puesto un límite al euro mismo."

"En consecuencia, esperamos que el par EUR/CZK se mantenga lateral en los próximos meses mientras las fuerzas opuestas se equilibran."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)