El BoC mantendrá la tasa de interés sin cambios, a la espera de más datos económicos
- Se espera ampliamente que el Banco de Canadá mantenga la tasa de interés sin cambios en el 2.25%.
- Los responsables de la política monetaria requerirán más tiempo para evaluar el impacto de la guerra en Oriente Medio.
- Los inversores estarán atentos a las expectativas de inflación del banco para Canadá.
Se espera ampliamente que el Banco de Canadá (BoC) mantenga su tasa de política monetaria sin cambios en el 2.25% en su cuarta reunión consecutiva el miércoles, solicitando más tiempo para evaluar el impacto en la inflación y el crecimiento económico de la guerra entre EE.UU. e Irán. Un cambio en las expectativas de inflación a largo plazo derivado de los mayores precios de la energía debido al conflicto en Oriente Medio podría desencadenar la próxima gran reacción en el Dólar canadiense (CAD).
El BoC mantuvo su política monetaria sin cambios en su reunión anterior en marzo y eliminó las referencias de orientación futura que indicaban que la tasa actual es apropiada. La declaración del banco señaló que el crecimiento económico se había debilitado en el primer trimestre del año y que el choque energético derivado de la guerra en Oriente Medio mantendría los precios en niveles altos a corto plazo.
Las cifras del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de Canadá de marzo confirmaron esas opiniones. La inflación se aceleró a una tasa interanual del 2.4% desde el 1.8% en febrero, superando el objetivo del 2% del BoC, pero quedando por debajo del 2.5% esperado por el mercado, lo que proporciona al banco central cierto margen para esperar datos adicionales.
El gobernador del BoC, Tiff Macklem, prácticamente descartó cualquier reacción inmediata de política monetaria a principios de abril. Macklem dijo que no está preocupado por el repunte temporal de los precios. Las últimas proyecciones del IPC del banco central prevén que las presiones inflacionarias disminuyan al 2.2% para fin de año y al 2.1% en 2027.
Además, el crecimiento económico canadiense comienza a desacelerarse, con la relación comercial con su principal socio, Estados Unidos (EE.UU.), bajo revisión. El Producto Interno Bruto (PIB) se contrajo a una tasa anualizada del 0.6% en el cuarto trimestre de 2025. El PIB mensual apenas creció un 0.1% en enero, según los últimos datos publicados, y el Índice de Gerentes de Compras (PMI) ajustado estacionalmente de IVEY cayó inesperadamente a niveles de contracción en marzo, lo que sugiere que el crecimiento se ha mantenido débil en los primeros meses de 2026. A menos que este escenario cambie radicalmente, es probable que el endurecimiento monetario quede fuera de discusión.
De cara al futuro, los analistas de mercado de TD Securities esperan que la tasa de interés del BoC se mantenga estable en el futuro previsible: "Todavía esperamos que el BoC mantenga la tasa sin cambios durante el resto de 2026, especialmente dado el sorpresivo descenso del IPC reciente. Los movimientos recientes al alza en las tasas, particularmente en la fijación de precios del BoC a más largo plazo, deberían verse más como una función de incorporar la expectativa de recortes de tasas de la Fed que como un reflejo preciso de un cambio en la perspectiva. Actualmente, diciembre está valorado en 2.61%, y el retorno a los niveles previos a la guerra probablemente será más lento que una reacción a un solo dato o comunicación dovish."
¿Cuándo anunciará el BoC su decisión de política monetaria y cómo podría afectar al USD/CAD?
El Banco de Canadá anunciará su decisión de política el miércoles a las 13:45 GMT, y a partir de las 14:30 GMT se llevará a cabo una conferencia de prensa con el gobernador Tiff Macklem.
Un informe publicado por Reuters a principios de esta semana reveló que el mercado prácticamente descuenta tasas estables tras la reunión de abril, con el 76% de los analistas encuestados esperando que no haya cambios en la política monetaria en 2026.
El USD/CAD ha estado operando dentro de un canal bajista desde que alcanzó un máximo cercano a 1.4000 a finales de marzo. El par ha rebotado desde mínimos de casi siete semanas, en 1.3605, pero los intentos al alza siguen siendo vistos como buenas oportunidades de entrada para vendedores, más que intentos reales de recuperación.
En el alza, Guillermo Alcalá, analista de FX en FXStreet.com, espera que los alcistas enfrenten resistencia en la zona por encima de 1.3700. "El par encontró cierto soporte cerca de 1.3600 para recortar pérdidas mientras el Dólar estadounidense (USD) se fortalece antes de la reunión de la Reserva Federal (Fed), que también está programada para el miércoles. Sin embargo, es probable que el par encuentre resistencia en los máximos de la semana pasada, justo por encima del nivel de 1.3700. Una confirmación por encima de ese nivel señalaría una recuperación más profunda hacia un soporte previo convertido en resistencia en la zona de 1.3800.
Un rechazo en esos niveles confirmaría la tendencia bajista, según Alcalá: "El par ha alcanzado el retroceso de Fibonacci del 78.6% de la subida de marzo, un objetivo común para correcciones, pero aún no ha dado señales claras de un cambio de tendencia. En este sentido, el mínimo del lunes, en 1.3597, sigue en el radar de los bajistas. Más abajo, el par necesitaría una Fed dovish o una sorpresa hawkish aún más improbable por parte del BoC para extender las pérdidas hacia la confluencia del fondo del canal con los mínimos del 9 de marzo, en la zona de 1.3525."
Bancos centrales - Preguntas Frecuentes
Los bancos centrales tienen un mandato clave que consiste en garantizar la estabilidad de los precios en un país o región. Las economías se enfrentan constantemente a la inflación o la deflación cuando los precios de determinados bienes y servicios fluctúan. Una subida constante de los precios de los mismos bienes significa inflación, una bajada constante de los precios de los mismos bienes significa deflación. Es tarea del banco central mantener la demanda en línea ajustando su tasa de interés. Para los bancos centrales más grandes, como la Reserva Federal de EE.UU. (Fed), el Banco Central Europeo (BCE) o el Banco de Inglaterra (BoE), el mandato es mantener la inflación cerca del 2%.
Un banco central dispone de una herramienta importante para subir o bajar la inflación: modificar su tipo de interés de referencia. En momentos precomunicados, el banco central emitirá un comunicado con su tasa de interés de referencia y dará razones adicionales de por qué la mantiene o la modifica (la recorta o la sube). Los bancos locales ajustarán sus tasas de ahorro y préstamo en consecuencia, lo que a su vez dificultará o facilitará que los ciudadanos obtengan ganancias de sus ahorros o que las compañías pidan préstamos e inviertan en sus negocios. Cuando el banco central sube sustancialmente las tasas de interés, se habla de endurecimiento monetario. Cuando reduce su tasa de referencia, se denomina relajación monetaria.
Un banco central suele ser políticamente independiente. Los miembros del consejo de política del banco central pasan por una serie de paneles y audiencias antes de ser nombrados para un puesto en el consejo de política. Cada miembro de ese consejo suele tener una convicción determinada sobre cómo debe controlar el banco central la inflación y la consiguiente política monetaria. Los miembros que desean una política monetaria muy flexible, con tipos bajos y préstamos baratos, para impulsar sustancialmente la economía, al tiempo que se conforman con una inflación ligeramente superior al 2%, se denominan "palomas". Los miembros que prefieren tipos más altos para recompensar el ahorro y quieren controlar la inflación en todo momento se denominan "halcones" y no descansarán hasta que la inflación se sitúe en el 2% o justo por debajo.
Normalmente, hay un presidente que dirige cada reunión, tiene que crear un consenso entre los halcones o las palomas y tiene la última palabra cuando hay que dividir los votos para evitar un empate a 50 sobre si debe ajustarse la política actual. El presidente pronunciará discursos, que a menudo pueden seguirse en directo, en los que comunicará la postura y las perspectivas monetarias actuales. Un banco central intentará impulsar su política monetaria sin provocar violentas oscilaciones de las tasas, las acciones o su divisa. Todos los miembros del banco central canalizarán su postura hacia los mercados antes de una reunión de política monetaria. Unos días antes de que se celebre una reunión de política monetaria y hasta que se haya comunicado la nueva política, los miembros tienen prohibido hablar públicamente. Es lo que se denomina periodo de silencio.
Indicador económico
Decisión de la tasa de interés del Banco de Canadá (BoC)
El Bank of Canada (BoC) anuncia su decisión sobre las tasas de interés al final de sus ocho reuniones programadas por año. Si el BoC cree que la inflación estará por encima del objetivo (de línea dura), aumentará las tasas de interés para reducirla. Esto es alcista para el CAD, ya que las tasas de interés más altas atraen mayores entradas de capital extranjero. Del mismo modo, si el BoC ve que la inflación cae por debajo del objetivo (dovish), reducirá las tasas de interés para dar un impulso a la economía canadiense con la esperanza de que la inflación vuelva a subir. Esto es bajista para el CAD, ya que disuade la entrada de capital extranjero en el país.
Leer más.Próxima publicación: mié abr 29, 2026 13:45
Frecuencia: Irregular
Estimado: 2.25%
Previo: 2.25%
Fuente: Bank of Canada
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