BoC: Actualización fiscal mantiene estable la trayectoria de las tasas – TD Securities

Los estrategas de TD Securities Andrew Kelvin, Robert Both y Emma Lawrence señalan que la Actualización Económica de Primavera de Canadá mantiene la proyección del déficit para el año fiscal 26-27 cerca de los niveles del Presupuesto 2025, ya que ingresos más fuertes financian 37.5 mil millones de CAD en nuevas medidas. La Estrategia de Gestión de Deuda mantiene la emisión de bonos del Gobierno de Canadá (GoC) en 298 mil millones de CAD, mientras que el stock de letras del Tesoro se reduce. Mantienen las expectativas de que el Banco de Canadá (BoC) mantenga la política monetaria durante 2026 y se vuelva neutral a principios de 2027, permaneciendo constructivos sobre el ingreso fijo canadiense.

Se espera que el BoC mantenga la política durante 2026

"Sin un cambio material respecto al presupuesto de 2025, la Actualización Económica de Primavera no causó gran impacto en las tasas canadienses, ya que los niveles permanecen sin cambios y Canadá continúa teniendo un desempeño inferior al de EE.UU. Mantenemos nuestro escenario base de que el BoC mantendrá la política durante todo 2026 y seguimos siendo constructivos sobre el ingreso fijo de cara al 1 de junio."

"La Estrategia de Gestión de Deuda (DMS) actualizada reafirmó el programa de bonos del gobierno del Presupuesto de Otoño; con el déficit presupuestario proyectado esencialmente sin cambios, no hubo razón para modificar el programa de bonos. La emisión de bonos del GoC para este año sigue proyectada en 298 mil millones de dólares, y también se reafirmó la distribución de la emisión: 110 mil millones en bonos a 2 años, 80 mil millones cada uno en bonos a 5 y 10 años, 24 mil millones en bonos a 30 años y 4 mil millones en bonos verdes."

"La Actualización Económica de Primavera se sintió más como un pequeño bache en el camino que como algo material, con las tasas a corto plazo moviéndose un punto base a la baja (si acaso) tras el anuncio. La falta de cambios extraordinarios en las proyecciones del déficit y un programa de bonos estable probablemente mantuvieron la reacción contenida, junto con el mayor enfoque en el trading alrededor de titulares geopolíticos."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)