El rendimiento a 10 años de EE.UU. se estabiliza mientras los datos sólidos respaldan las perspectivas de tasas estables de la Fed
- Los sólidos datos de ADP y Ventas Minoristas elevaron los rendimientos de los bonos del Tesoro en todos los vencimientos.
- El aumento de los precios pagados según el ISM reforzó las preocupaciones de que las presiones inflacionarias siguen siendo persistentes.
- Los traders ahora esperan las solicitudes de subsidio por desempleo y la publicación de las Nóminas no Agrícolas del viernes.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. se recuperan en toda la curva, con el bono a 10 años borrando pérdidas anteriores tras los sólidos datos económicos estadounidenses que aumentaron las probabilidades de mantener las tasas de interés sin cambios durante todo el año.
Los bonos del Tesoro revierten la caída inicial mientras el empleo y las ventas frenan las expectativas moderadas de la Fed
El cambio de empleo de ADP de marzo fue de 62.000, superando las proyecciones de los economistas de solo 40.000, pero fue 4.000 menos que la cifra de febrero. Mientras tanto, las Ventas Minoristas de febrero alcanzaron su nivel más alto en siete meses, aumentando un 0.6% intermensual, superando las previsiones del 0.5% y la contracción del -0.1% de enero.
Además, la actividad manufacturera de EE.UU. creció en marzo, según reveló el ISM. La encuesta mostró que los precios pagados por insumos fabriles alcanzaron su nivel más alto en casi 4 años.
Mientras tanto, los funcionarios de la Reserva Federal enfatizaron la necesidad de impulsar la inflación hacia su objetivo del 2%. El gobernador Michael Barr dijo que necesitan hacer más trabajo, mientras que Thomas Barkin, de la Fed de Richmond, advirtió que si las expectativas de inflación aumentan, se justificaría una acción. Alberto Musalem, de la Fed de St. Louis, dijo que la política está "bien posicionada" y ve la política en el extremo inferior del rango neutral. Añadió que los shocks de oferta conllevan grandes riesgos inflacionarios en el entorno actual.
El Índice del Dólar estadounidense (DXY), que mide el valor del dólar frente a seis monedas, cae un 0.27% hasta 99.58, un viento favorable para los precios del Oro.
Mientras tanto, las expectativas de inflación a cinco años en los mercados financieros de EE.UU. están en 2.54%, por debajo del 2.57% de hace un día, según la Tasa de Inflación de Equilibrio a 5 años. Para 10 años, la tasa de equilibrio a 10 años cayó de 2.31% a 2.3%, lo que sugiere que los mercados esperan una disminución de la inflación a medio plazo.
La atención de los traders se centra en el informe de empleo de EE.UU.
Las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo y los discursos de la Fed están programados para el jueves. El viernes, la atención se dirige a las cifras de Nóminas no Agrícolas de marzo en medio de un feriado en curso en EE.UU.
Rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años
Tasas de interés de EE.UU. - Preguntas Frecuentes
Las instituciones financieras cobran los tipos de interés sobre los préstamos a los prestatarios y los pagan como intereses a los ahorradores y depositantes. En ellos influyen los tipos básicos de interés, que fijan los bancos centrales en función de la evolución de la economía. Normalmente, los bancos centrales tienen el mandato de garantizar la estabilidad de los precios, lo que en la mayoría de los casos significa fijar como objetivo una tasa de inflación subyacente en torno al 2%.
Si la inflación cae por debajo del objetivo, el banco central puede recortar los tipos básicos de interés, con el fin de estimular el crédito e impulsar la economía. Si la inflación aumenta sustancialmente por encima del 2%, el banco central suele subir los tipos de interés de los préstamos básicos para intentar reducir la inflación.
En general, unos tipos de interés más elevados contribuyen a reforzar la moneda de un país, ya que lo convierten en un lugar más atractivo para que los inversores mundiales aparquen su dinero.
Los tipos de interés más altos influyen en el precio del Oro porque aumentan el coste de oportunidad de mantener Oro en lugar de invertir en un activo que devengue intereses o depositar efectivo en el banco.
Si los tipos de interés son altos, el precio del Dólar estadounidense (USD) suele subir y, como el Oro cotiza en dólares, el precio del Oro baja.
La tasa de los fondos federales es el tipo a un día al que los bancos estadounidenses se prestan entre sí. Es el tipo de interés oficial que suele fijar la Reserva Federal en sus reuniones del FOMC. Se fija en una horquilla, por ejemplo 4.75%-5.00%, aunque el límite superior (en este caso 5.00%) es la cifra citada.
Las expectativas del mercado sobre el tipo de interés de los fondos de la Reserva Federal son seguidas por la herramienta FedWatch del CME, que determina el comportamiento de muchos mercados financieros en previsión de futuras decisiones de política monetaria de la Reserva Federal.
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