EE.UU.: Impulso limitado para el crecimiento por reembolsos de impuestos – Standard Chartered

Los economistas de Standard Chartered Dan Pan y Steve Englander sostienen que los reembolsos fiscales adicionales en EE.UU. bajo la OBBBA serán menores de lo que esperan los mercados y el Congreso, limitando su impacto en el crecimiento estadounidense de 2026. Ven un soporte de corta duración al gasto del consumidor y una compensación parcial a los mayores costos de la energía, pero advierten que un choque prolongado en los precios de la energía y condiciones financieras más estrictas podrían aumentar los riesgos a la baja.

Los reembolsos fiscales compensan temporalmente el choque energético

"El optimismo sobre el crecimiento de EE.UU. para 2026 se basa en gran medida en las expectativas de que los recortes fiscales bajo la ‘One Big Beautiful Bill Act’ (OBBBA) impulsarán significativamente el gasto del consumidor, a pesar del lastre del conflicto en escalada en Oriente Medio."

"Según los últimos datos del IRS (semana terminada el 20 de marzo), estimamos que los reembolsos adicionales probablemente no superen los 40.000 millones de USD (0.1% del PIB), muy por debajo de los 90.000-150.000 millones de USD anticipados por el Congreso y algunos participantes del mercado."

"Aunque los reembolsos extra pueden compensar temporalmente los mayores costos energéticos para los consumidores estadounidenses, probablemente no serán suficientes para 'inaugurar una nueva edad dorada', como afirmó el Secretario del Tesoro Bessent."

"Si los precios de la energía se mantienen en los niveles actuales, el aumento en los reembolsos fiscales podría compensar completamente el mayor gasto energético durante cuatro a seis meses."

"Los reembolsos fiscales adicionales respaldan nuestra opinión de que el choque energético tendrá un impacto limitado a corto plazo en el crecimiento del PIB. Pero si el choque de precios se extiende más allá de medio año, la compresión de la demanda podría volverse más notable."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)