BoC: postura moderada frente a la valoración del mercado – TD Securities

El estratega de TD Securities, Andrew Kelvin, señala que el Banco de Canadá (BoC) está enfatizando los riesgos a la baja para el crecimiento y parece dispuesto a pasar por alto un choque inflacionario impulsado por la energía. A pesar de que los mercados adoptan una narrativa de subida, los comentarios del banco y la brecha de producción de Canadá sugieren un umbral alto para el endurecimiento. TD considera que la cotización actual es inconsistente con una perspectiva equilibrada para la política del BoC.

La retórica moderada choca con la narrativa de subida

"El comunicado del BoC de marzo enfatizó fuertemente los riesgos a la baja para la economía en medio de la incertidumbre comercial continua y el creciente riesgo geopolítico."

"Por nuestra parte, creemos que el BoC quizás está interpretando demasiado los datos económicos recientes (no estamos tan lejos de haber añadido 180.000 empleos de septiembre a noviembre), pero vale la pena señalar que las lecturas más recientes sobre inflación mostraron una desaceleración significativa en las medidas subyacentes."

"Canadá está tan bien posicionado como cualquier otro para manejar un estallido inflacionario, y el BoC ha señalado que están preparados para pasar por alto el choque a corto plazo."

"Obviamente, hay un nivel para el WTI que impulsaría al BoC a actuar, pero con una brecha de producción en torno al 1% al inicio del año, es un umbral muy alto."

"Todo esto para decir que no creemos que al BoC le preocupe demasiado el dilema inflacionario en el Reino Unido o la Zona Euro."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)