GBP/USD: Inflación británica persistente sostiene la prima del BoE – BBH

Elias Haddad de Brown Brothers Harriman (BBH) señala que el GBP/USD está desafiando la resistencia en su media móvil de 200 días cerca de 1.3434, mientras la inflación del Reino Unido se mantiene muy por encima del objetivo del 2% del Banco de Inglaterra (BoE). Aunque los mercados ahora descuentan alrededor de 60 puntos básicos de subidas en 12 meses, Haddad argumenta que las expectativas de endurecimiento del BoE siguen siendo excesivas dado el margen económico proyectado y una brecha negativa de producción que limita los rendimientos a largo plazo de los bonos gubernamentales.

Se considera que la valoración del mercado es demasiado agresiva respecto al BoE

"El GBP/USD está probando la resistencia en su media móvil de 200 días (1.3434). La inflación del Reino Unido se mantuvo persistente muy por encima del objetivo del 2% del BoE en febrero, dejando al banco con poco margen para ignorar el impacto del choque energético."

"El IPC general se situó en un 3% interanual por segundo mes consecutivo, en línea con el consenso y la proyección del BoE. El IPC subyacente aumentó inesperadamente 0.1 puntos hasta 3.2% interanual (consenso: 3.1%, proyección del BoE: 3.0%) y el IPC de servicios bajó menos de lo anticipado a 4.3% interanual (anterior: 4.4%, consenso: 4.2%, proyección del BoE: 4.1%)."

"El BoE enfatizó la semana pasada que un choque energético mayor o más prolongado requeriría una postura de política más restrictiva. Por el contrario, un choque de corta duración o un mayor margen económico inclinarían la política hacia la relajación."

"La curva de swaps del Reino Unido implica 60 puntos básicos de subidas en los próximos 12 meses, frente a los 100 puntos básicos descontados la semana pasada. En nuestra opinión, las apuestas de subidas de tasas del BoE siguen siendo demasiado elevadas dado el exceso de margen en la economía."

"El BoE estima una brecha negativa de producción del -1% del PIB en 2026, lo que pone un límite natural a los rendimientos descontrolados de los bonos gubernamentales a largo plazo."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)