BCE: Escenarios divergentes de respuesta al shock energético – Nomura

Los analistas de Nomura señalan que los mercados actualmente descuentan alrededor de tres subidas de tipos para el Banco Central Europeo (BCE) para diciembre de 2026, lo que implica una respuesta similar al choque energético por la guerra en Irán que la del Banco de Inglaterra (BoE). Sin embargo, destacan diferencias fundamentales respecto a 2022 y entre la zona euro y el Reino Unido, y su escenario base mantiene los tipos de interés del BCE sin cambios hasta el cuarto trimestre de 2027.

Choque energético y subidas condicionales del BCE

“Los mercados actualmente descuentan alrededor de tres subidas de tipos para el BCE y el BoE para diciembre de 2026, lo que muestra que los participantes del mercado esperan que ambos bancos centrales respondan casi de forma idéntica al choque energético por la guerra en Irán.”

“Existen diferencias fundamentales entre el choque energético por la guerra en Irán y la crisis energética europea de 2022.”

“En nuestro escenario base, prevemos tipos de interés sin cambios tanto para el BCE como para el BoE hasta el cuarto trimestre de 2027.”

“Sin embargo, creemos que, si el precio spot del crudo Brent se mantuviera en el rango de 95-100USD/barril para la reunión del BCE en junio, el BCE subiría los tipos en 25pb en junio y luego nuevamente en septiembre.”

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)