EE.UU.: Riesgos de un shock energético que eleva el IPC general – ING

James Knightley de ING dice que la inflación estadounidense de febrero se mantuvo contenida antes de la acción militar en Irán, con precios subyacentes y de bienes mostrando una limitada transferencia de tarifas. Sin embargo, advierte que el aumento de los costos del petróleo y la gasolina, además de las presiones logísticas y de tarifas aéreas, podrían empujar la inflación general de EE.UU. de nuevo por encima del 3% en el segundo trimestre y mantenerla elevada hasta finales de 2026, retrasando un regreso al 2%.

Riesgos impulsados por la energía en el camino de la inflación de EE.UU.

"Los datos de inflación de febrero sugieren que las presiones de precios estaban en un lugar aceptable antes de la acción militar en Irán. Pero con los costos de energía en aumento y preocupaciones sobre cuellos de botella en el suministro en la región, es probable que veamos un regreso de la inflación general por encima del 3% en los próximos meses."

"Si bien en general el informe es un resultado bastante bueno, la reacción ha sido limitada dado que las preocupaciones sobre cómo los desarrollos en Oriente Medio probablemente significan que la inflación se moverá al alza en los próximos meses. Los precios de la gasolina están subiendo rápidamente en respuesta a los movimientos de los precios del petróleo y los costos de transporte y logística, así como las tarifas aéreas, también es probable que aumenten."

"Dada esta situación, sospechamos que la inflación general de EE.UU. volverá a superar el 3% durante el segundo trimestre y puede que no baje del 3% hasta finales de año. También significa que debemos reconocer el riesgo de que la inflación del 2% no se logre hasta la segunda mitad de 2027."

"Dicho esto, cuanto más tiempo se mantengan elevados los costos de energía, mayor será el riesgo de que se convierta en destructiva para la demanda en un entorno donde el empleo y el crecimiento salarial están estancándose rápidamente. Esto podría terminar atenuando las presiones de inflación subyacente a mediano y largo plazo."

"La Fed probablemente estará nerviosa por la inflación general inicialmente, pero si los indicadores subyacentes (excluyendo alimentos y energía) comienzan a enfriarse, es probable que los funcionarios se sientan más cómodos recortando las tasas de interés un par de veces a finales de año."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)