EM: Liquidación general y demanda de refugio seguro – BNY

Bob Savage, Jefe de Estrategia Macro de Mercados de BNY, informa sobre una venta sincronizada en la deuda soberana de mercados emergentes a medida que la aversión al riesgo aumenta con el conflicto en Irán. La renta fija de EM está viendo una venta neta generalizada, mientras que los bonos del Tesoro de EE.UU., los Bunds y otros activos de alta calidad del G10 se benefician. Este movimiento revierte la diversificación anterior hacia la duración de EM y marca la mayor venta de EM hasta la fecha en todas las regiones en una base suavizada.

El conflicto impulsa la rotación hacia bonos centrales

"Hemos estado documentando algunos de los activos más expuestos al conflicto actual, pero a la luz de la elevada aversión al riesgo –sin perjuicio de algunas sugerencias de una cesación gradual de las hostilidades– hay signos de una ampliación en el alcance de la liquidación de activos."

"Nuestra última actualización de datos muestra que, salvo un puñado de nombres en América Latina, casi todos los mercados de renta fija de mercados emergentes están siendo vendidos netamente en este momento."

"Los bonos del Tesoro de EE.UU. están claramente beneficiándose, con algunos flujos residuales hacia los Bunds y otros activos de mayor calidad del G10."

"Sin embargo, según la evidencia actual, este podría ser uno de los períodos más desafiantes para la renta fija de EM, ya que la naturaleza del shock de oferta significa que hay muy pocos lugares para refugiarse."

"Para las tres regiones de EM, la venta de la semana pasada fue la más fuerte hasta la fecha en una base semanal suavizada, y no hay un vínculo claro entre las tendencias de flujo anteriores y lo que se materializó la semana pasada."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)