PLN: Anuncio moderado del NBP pesará sobre el zloty – Commerzbank

El Tatha Ghose de Commerzbank espera que el NBP de Polonia anuncie un recorte de tasas de 25 puntos básicos hoy, con una inflación más lenta de lo anticipado justificando el alivio. Mientras que algunos miembros del MPC instan a la cautela, él ve al comité inclinándose hacia una tasa terminal del 3.25%, una trayectoria dovish que debería mantener al Zloty bajo rendimiento en comparación con sus pares hasta después de las próximas elecciones generales.

Recorte de marzo visto como punto de partida

"El Banco Nacional de Polonia (NBP) anunciará su decisión mensual sobre tasas esta tarde: el consenso de analistas espera un recorte de 25 puntos básicos, una opinión a la que también nos suscribimos."

"Con la inflación ya más lenta de lo anticipado – y posiblemente proyectada para permanecer así en la nueva previsión del NBP – los datos proporcionan una clara justificación para aliviar la política."

"Mientras que Glapinski había insinuado previamente una tasa terminal del 3.50%, con algunos miembros citando el nivel del 3.25% en el pasado, otros ven solo un recorte de 25 puntos básicos desde aquí como justificado."

"Tal divergencia en las opiniones sobre los pasos subsecuentes puede introducir incertidumbre, pero mantenemos nuestra opinión de que el comité se inclina hacia una postura dovish – y es bastante probable que eventualmente vote a favor de esa tasa del 3.25% – lo que probablemente mantendrá al zloty en un camino de bajo rendimiento en relación con sus pares, hasta que las próximas elecciones generales de Polonia (posiblemente en noviembre de 2027) hayan pasado."

"Como siempre, suponiendo que no haya sorpresas en la decisión de hoy, la conferencia de prensa de mañana por la tarde tendrá mayor intriga, en términos de perspectivas futuras de tasas, que los anuncios de hoy."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)