Takata del BoJ: el banco central debe realizar nuevas subidas de tasas de manera gradual
El miembro de la junta del Banco de Japón (BoJ), Hajime Takata, dijo el jueves que el banco central debe realizar más subidas de tasas de manera gradual. Takata agregó que durante el proceso de normalización de la política monetaria, es deseable que el BoJ evite causar una volatilidad en el mercado que supere significativamente la prima de riesgo demandada por los participantes del mercado.
Comentarios destacados
Las economías extranjeras han crecido moderadamente en general, aunque se ha observado cierta debilidad en parte.
El temor a que la economía de Japón vuelva a la deflación ha sido disipado.
Creo que es necesario mover el enfoque del BoJ más hacia los aumentos en los precios.
Una fuerte desaceleración económica causada por la contracción del crédito, que fue común durante las recesiones económicas pasadas en Estados Unidos, es poco probable.
Aún después de la subida de tasas de diciembre, las tasas de interés reales a corto plazo siguen siendo significativamente negativas en Japón.
Debemos monitorear cuidadosamente la divergencia de riesgos de las posturas de política monetaria entre Japón y el extranjero, lo que podría provocar alta volatilidad en los mercados financieros, particularmente en el FX.
El BoJ debe llevar a cabo más subidas de tasas de manera gradual.
Creo que es necesario cambiar el enfoque más hacia los aumentos en los precios dado que se espera que las economías extranjeras experimenten un cambio importante hacia la recuperación.
El Banco de Japón se encuentra en una fase en la que debe deliberar sobre la reducción del tamaño del balance.
El BoJ debe tomarse su tiempo y ser prudente al reducir sus compras de Bonos del Gobierno Japonés.
Mi expectativa es que Japón verá un verdadero amanecer esta vez; en otras palabras, esta vez es diferente.
Veremos una situación que trasciende la norma anterior de que los salarios y los precios no suben fácilmente.
Durante el proceso de normalización de la política monetaria, es deseable que el BoJ evite causar una volatilidad en el mercado que supere significativamente la prima de riesgo demandada por los participantes del mercado.
Un camino hacia una salida del equilibrio deflacionario finalmente ha tomado forma.
Si tal volatilidad ocurriera, existe el riesgo de que el mercado de Bonos del Gobierno Japonés experimente un deterioro en su funcionamiento o se vuelva disfuncional, lo que requeriría una respuesta adecuada.
Dada la debilitación de la demanda de inversión para los JGBs de superlargo plazo, el BoJ debe examinar cuidadosamente la situación del mercado cuando realice una evaluación intermedia de su plan de reducción en junio.
El amplio reconocimiento de que la economía de Japón ya no está en deflación también parece estar fomentando un entendimiento común de que el objetivo de estabilidad de precios está casi alcanzado.
Dado que se espera que las condiciones de oferta y demanda para los bonos del gobierno japonés de superlargo plazo sigan siendo motivo de preocupación, el BoJ debe monitorear de cerca los desarrollos en las tasas de interés a largo plazo y comunicarse de manera efectiva con el mercado.
En circunstancias excepcionales, el Banco de Japón puede necesitar considerar una respuesta flexible, incluyendo la compra de bonos del gobierno japonés.
Reacción del mercado
Al momento de escribir, el USD/JPY está cotizando un 0.35% a la baja en el día a 155.90.
Banco de Japón - Preguntas Frecuentes
El Banco de Japón (BoJ) es el banco central japonés, que fija la política monetaria del país. Su mandato es emitir billetes y llevar a cabo el control monetario y de divisas para garantizar la estabilidad de los precios, lo que significa un objetivo de inflación en torno al 2%.
El Banco de Japón se ha embarcado en una política monetaria ultralaxa desde 2013 con el fin de estimular la economía y alimentar la inflación en medio de un entorno de baja inflación. La política del banco se basa en el Quantitative and Qualitative Easing (QQE), o impresión de billetes para comprar activos como bonos del Estado o de empresas para proporcionar liquidez. En 2016, el banco redobló su estrategia y relajó aún más la política introduciendo primero tipos de interés negativos y controlando después directamente el rendimiento de sus bonos del Estado a 10 años.
El estímulo masivo del Banco de Japón ha provocado la depreciación del Yen frente a sus principales pares monetarios. Este proceso se ha exacerbado más recientemente debido a una creciente divergencia de políticas entre el Banco de Japón y otros bancos centrales principales, que han optado por aumentar bruscamente los tipos de interés para combatir unos niveles de inflación que llevan décadas en máximos históricos. La política del Banco de Japón de mantener los tipos bajos ha provocado un aumento del diferencial con otras divisas, arrastrando a la baja el valor del Yen.
La debilidad del Yen y el repunte de los precios mundiales de la energía han provocado un aumento de la inflación japonesa, que ha superado el objetivo del 2% fijado por el Banco de Japón. Aun así, el Banco de Japón juzga que todavía no se vislumbra la consecución sostenible y estable del objetivo del 2%, por lo que parece improbable un cambio brusco de la política monetaria actual.
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