La debilidad en la IA impide al S&P 500 superar su promedio móvil de 50 días. ¿Hacia dónde se dirige el índice?

Tras varios días de presión vendedora, el índice S&P 500 finalizó la sesión del viernes 13 de febrero con un avance marginal del 0,05%, situándose en los 6.836 puntos.

Aunque el índice logró detener la sangría de las sesiones previas, el balance semanal arroja una caída acumulada del 1,39%.

El principal catalizador de la jornada fue la publicación del Índice de Precios al Consumo (IPC) de enero. Los datos mostraron una inflación interanual del 2,4%, situándose ligeramente por debajo del 2,5% esperado por el consenso de los analistas. Esta cifra representa el nivel más bajo desde mayo del año pasado, lo que inicialmente inyectó optimismo en el mercado.

A la apertura, los futuros reaccionaron al alza ante la esperanza de que la Reserva Federal (Fed) tenga mayor margen para efectuar recortes de tipos de interés en la primera mitad del año. Sin embargo, este entusiasmo fue efímero. A pesar de la moderación general, la inflación subyacente (core CPI) se mantuvo en un 2,5%, lo que sugiere que las presiones sobre los precios, aunque estables, siguen estando por encima del objetivo del 2% de la Fed.

El sector tecnológico, motor indiscutible del mercado en los últimos dos años, fue nuevamente el punto débil de la sesión. El Nasdaq Composite, más sensible a las valoraciones de crecimiento, retrocedió un 0,22%, lastrando al S&P 500.

La narrativa del mercado parece estar girando desde el "potencial ilimitado de la IA" hacia la "rentabilidad real de la inversión". Compañías de gran capitalización como Alphabet y Cisco sufrieron retrocesos significativos en el cómputo semanal. Especial mención merece Nvidia, cuyas acciones cayeron un 2,23% ayer viernes. El mercado reaccionó con cautela ante informes que sugieren una rotación de los proveedores de centros de datos hacia aceleradores de la competencia, lo que pone fin a la percepción de un monopolio absoluto en el hardware de inteligencia artificial.

Mientras el sector tecnológico sufría, los inversores buscaron refugio en sectores más tradicionales y defensivos:

Servicios Públicos: Fue uno de los sectores con mejor desempeño, beneficiándose de la caída en los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años, que se situaron cerca del 4,05%.

Consumo Básico y Materiales: Registraron avances sólidos, impulsados en parte por una rotación de capital hacia activos con valoraciones menos exigentes.

Automotriz: Destacó el repunte de Rivian (+20%) tras unos resultados trimestrales que superaron las bajas expectativas del mercado.

Desde un punto de vista técnico, ayer el índice S&P 500 logró mantenerse por encima de su promedio móvil de 100 días, un soporte crítico que evitó una corrección mayor. No obstante, el cierre por debajo de la media de 50 días indica que la tendencia de corto plazo sigue siendo bajista.

El índice de volatilidad VIX, conocido como el "indicador del miedo", se mantiene por encima de los 20 puntos, lo que sugiere que la complacencia ha desaparecido.

La jornada del 13 de febrero demostró que el mercado ya no se conforma solo con buenos datos macroeconómicos. La moderación de la inflación es una noticia positiva, pero la incertidumbre sobre la sostenibilidad de los márgenes de beneficio en el sector tecnológico y la competencia creciente en el sector de semiconductores están actuando como un techo de cristal para el S&P 500. Los inversores parecen haber entrado en una fase de "esperar y ver", buscando confirmar si los fundamentales de las empresas justifican los precios actuales antes de intentar un nuevo asalto a los máximos históricos de los 7.000 puntos.

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