DXY: El rango se mantiene mientras persiste la paciencia de la Fed – BBH

Elías Haddad de Brown Brothers Harriman (BBH) señala que el índice USD (DXY) se negocia cerca del medio de su rango de 96.00 a 100.00 y se espera que permanezca allí a corto plazo, ya que sigue los diferenciales de tasas y carece de catalizadores importantes. Estructuralmente, BBH se mantiene bajista sobre el Dólar debido a preocupaciones sobre la credibilidad de la política estadounidense y la politización continua de la Fed.

Dólar visto consolidado pero estructuralmente débil

"El índice USD (DXY) está sin dirección cerca del medio de su rango de 96.00-100.00 que se ha mantenido desde junio. Esperamos que este rango se mantenga a corto plazo porque el USD se está negociando en línea con los diferenciales de tasas y no hay catalizadores inmediatos que cambien materialmente las expectativas de tasas de los principales bancos centrales. Estructuralmente, somos bajistas sobre el USD debido a la disminución de la confianza en la política comercial y de seguridad de EE.UU., el empeoramiento de la credibilidad fiscal de EE.UU. y la politización continua de la Fed."

"La Fed puede permitirse ser paciente antes de reanudar el aflojamiento. El índice de confianza del consumidor del Conference Board mejoró más de lo esperado en febrero y los consumidores son menos pesimistas sobre el mercado laboral. El índice de diferencial laboral (empleos abundantes menos empleos difíciles de conseguir) subió a 7.4 frente a 6.8 en enero, mientras que las expectativas de empleo para los próximos seis meses (más empleos-menos empleos) aumentaron a -10.4 frente a -13.9 en febrero."

"La mayoría de los funcionarios de la Fed están echando agua fría sobre los recortes de tasas. El presidente de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee (votante de 2027), señaló que "con la inflación subyacente rondando el 3% y el desempleo estable, el caso por la paciencia sigue siendo fuerte." La presidenta de la Fed de Boston, Susan Collins (no votante), enfatizó que "creo que es bastante probable que sea apropiado mantener el rango actual durante algún tiempo," mientras que el presidente de la Fed de Richmond, Tom Barkin (votante de 2027), destacó que "la política monetaria está actualmente bien posicionada para los riesgos.""

"El presidente de la Fed de Kansas City, Jeff Schmid (no votante), y el presidente de la Fed de St. Louis, Alberto Musalem (no votante), hablarán hoy. Recuerde que Schmid votó para mantener las tasas sin cambios en las reuniones del FOMC de octubre y diciembre de 2025 cuando la mayoría favorecía un recorte."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y revisado por un editor.)