USD/CNY: La reflación gradual y la flexibilización de políticas guían el camino del CNY – MUFG

Lin Li y Khang Sek Lee de MUFG señalan que la desaceleración del IPC de enero en China estuvo fuertemente distorsionada por los efectos de base del Año Nuevo chino, con alimentos y servicios arrastrando la inflación general. La deflación del IPP se redujo debido a los precios más fuertes de los metales globales y la demanda relacionada con la tecnología. Esperan que la reflación siga siendo gradual a pesar de las medidas anti-involutivas, mientras que la postura "moderadamente laxa" del PBoC y el próximo alivio deberían mantener al USD/CNY en un leve camino descendente en 2026.

Los efectos de base enmascaran la tendencia subyacente de reflación

"Mirando más allá de los datos de enero, creemos que la reflación probablemente seguirá siendo gradual a pesar de la campaña anti-involutiva en curso."

"En China, el PBoC ha reforzado un claro sesgo hacia el alivio para 2026, señalando que la política monetaria seguirá siendo 'moderadamente laxa'. El PIB de China se desaceleró a 4.5% interanual en el cuarto trimestre."

"Puede ser necesario un mayor alivio de la política en el primer semestre de 2026 para apoyar la economía y reactivar la demanda de crédito."

"En Asia, para la reunión del Banco Popular de China (PBoC) el 20 de febrero, los inversores estarán atentos a más medidas de alivio monetario para combatir las desaceleraciones estructurales."

"El PBoC se ha comprometido recientemente a mantener una política 'moderadamente laxa' para apoyar la demanda interna, lo que podría mantener al CNY en el extremo inferior de su rango de negociación."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)