NOK: Fuerte pero vulnerable a un IPC más débil – ING

Francesco Pesole de ING destaca que la Corona noruega ha subido tras una sorpresiva cifra del IPC y los mercados han descartado recortes del Banco de Noruega para 2026. Considera que esto es prematuro, esperando un regreso de la inflación hacia el 3.0% y renovadas expectativas de recortes de tasas para el verano. Por ahora, la valoración justa del EUR/NOK y las atractivas tasas domésticas apoyan al NOK, especialmente si el sentimiento de riesgo se estabiliza.

Corona apoyada por tasas y valoración

"La corona noruega tuvo una semana muy fuerte antes de que la venta masiva de acciones causara una corrección parcial ayer. El gran salto en el IPC noruego (datos de enero, publicados el martes) ha llevado a los mercados a descartar cualquier recorte de tasas por parte del Banco de Noruega este año. Creemos que este es un movimiento prematuro."

"La inflación ha demostrado ser bastante volátil, y si los próximos meses ven un regreso al 3.0%, un recorte de tasas este verano debería convertirse en la norma nuevamente."

"Pero desde una perspectiva de divisas, es complicado ir en contra de la fortaleza del NOK por ahora. A diferencia del relativamente barato EUR/SEK, nuestro modelo de valoración a corto plazo indica que el EUR/NOK está en valor justo gracias a la revalorización de línea dura de la curva del NOK. Esto significa que se necesita un evento moderado para realmente afectar el impulso del NOK."

"Hasta entonces, si el sentimiento de riesgo se estabiliza, el NOK puede encontrar más apoyo en el atractivo perfil de tasas. Continuamos prefiriendo el NOK sobre el SEK a corto plazo."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)