USD: Los recortes de la Fed se revalorizan por la mayor inflación – ING

James Knightley de ING señala que las expectativas de relajación de la Reserva Federal para 2026 se han reducido, ya que una inflación estadounidense más alta a corto plazo y un crecimiento resiliente hacen que los recortes de tasas tempranos sean menos probables. ING ahora prevé que la Fed recorte en septiembre y diciembre, mientras que los próximos datos de IPC, PCE y PIB darán forma a hasta dónde continúan los mercados descontando una relajación de políticas negativa para el Dólar.

Camino de la Fed revaluado con enfoque en los datos

"Las expectativas sobre hasta dónde recortará la Fed la tasa de política en 2026 han pasado de 60 puntos básicos antes de las operaciones militares en Irán a 40 puntos básicos actualmente. Una inflación más alta a corto plazo en un entorno de resiliencia económica efectivamente hace que los recortes de tasas a corto plazo parezcan menos probables. Hemos retrasado el momento en que vemos a la Fed recortando tasas de junio y septiembre a septiembre y diciembre. Si bien los costos de energía más altos son inflacionarios, también ejercen más presión sobre las finanzas de los consumidores y pueden, en última instancia, destruir la demanda, lo que empujará las presiones de inflación subyacente a la baja a mediano y largo plazo."

"IPC de febrero (miércoles): Estamos por encima del consenso para el IPC y eso podría empujar al mercado a descontar aún más la posibilidad de recortes de tasas. Los precios de la energía son el foco en este momento para los mercados, pero esa será una historia del IPC de marzo. En cambio, todavía vemos algo de presión alcista persistente de los aranceles sobre los precios de los bienes dentro de la impresión de febrero. También veremos el deflactor del PCE subyacente de enero, que, dado el informe de PPI y IPC de enero, apunta a un aumento del 0.4%, pero esto está obviamente un mes detrás de los datos del IPC de la próxima semana, por lo que no debería ser tan impactante."

"Revisiones del PIB del 4T (viernes): Probablemente mostrarán poco cambio respecto al informe anualizado del 1.4% reportado inicialmente. Si bien el gasto del consumidor y la inversión empresarial fueron firmes, fue el gasto del gobierno federal el que frenó el crecimiento debido al cierre del gobierno de seis semanas. Además, observe la balanza comercial. Las importaciones están aumentando fuertemente nuevamente y esto será un lastre para el crecimiento del 1T. También implica más ingresos por aranceles que aún sospechamos que agregarán presiones de precios en la economía."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)