Se espera que las Nóminas no Agrícolas en EE.UU. aumenten en 70.000 en enero
- Se espera que las Nóminas no Agrícolas aumenten en 70K en enero.
- Se prevé que la Tasa de Desempleo se mantenga estable en 4.4%.
- El informe de empleo podría influir en la perspectiva de política de la Fed y en la valoración del Dólar estadounidense.
La Oficina de Estadísticas Laborales de Estados Unidos (EE.UU.) publicará los datos retrasados de Nóminas no Agrícolas (NFP) para enero el miércoles a las 13:30 GMT.
La volatilidad en torno al Dólar estadounidense (USD) probablemente aumentará con el informe de empleo, ya que los inversores buscan nuevas perspectivas sobre el camino a seguir de la Reserva Federal de EE.UU. (Fed) en relación con las tasas de interés.
¿Qué esperar del próximo informe de Nóminas no Agrícolas?
La BLS informó a principios de la semana pasada que había pospuesto la publicación del informe oficial de empleo, originalmente programado para el viernes, debido al cierre parcial del gobierno. Después de que la Cámara de Representantes de EE.UU. aprobara un paquete el martes para poner fin al cierre, la agencia anunció que publicará los datos del mercado laboral el miércoles 11 de febrero.
Los inversores esperan que el NFP aumente en 70K tras el incremento de 50K registrado en diciembre. En este período, se espera que la Tasa de Desempleo se mantenga sin cambios en 4.4%, mientras que la inflación salarial anual, medida por el cambio en las Ganancias Promedio por Hora, se proyecta que se suavice a 3.6% desde 3.8%.
Al anticipar el informe de empleo, los analistas de TD Securities señalan que esperan que las ganancias de empleo se hayan mantenido moderadas en enero, aumentando en 45K.
"Esperamos que el sector privado añada 40K y el gobierno 5K. Prevemos que la fortaleza del sector privado se concentre en la salud y la construcción. Esperamos que la Tasa de Desempleo muestre signos continuos de estabilización, manteniéndose en 4.4%. El mercado laboral de baja contratación y baja despido sigue presente. Las Ganancias Promedio por Hora probablemente aumentaron un 0.3% m/m y un 3.7% a/a," añaden.
¿Cómo afectarán las Nóminas no Agrícolas de septiembre de EE.UU. al EUR/USD?
El USD comenzó el mes con un pie firme mientras los mercados reaccionaban a la nominación de Kevin Warsh, quien se desempeñó como Gobernador de la Fed de 2006 a 2011, como el nuevo presidente de la Fed. Mientras tanto, el USD también se benefició de la volatilidad elevada en torno a los metales preciosos, especialmente la Plata y el Oro, y los mercados bursátiles. A su vez, el Índice del USD, que mide la valoración del USD frente a una cesta de seis divisas principales, subió un 0.5% en la primera semana de febrero.
La Gobernadora de la Fed, Lisa Cook, dijo a principios de mes que cree que el mercado laboral seguirá siendo apoyado por los recortes de tasas del año pasado. Cook señaló además que el mercado laboral se ha estabilizado y está aproximadamente en equilibrio, añadiendo que los responsables de la política están muy atentos a la posibilidad de un cambio rápido. De manera similar, el Gobernador Philip Jefferson argumentó que el mercado laboral probablemente está en equilibrio en un entorno de baja contratación y baja despido.
La herramienta FedWatch del CME Group muestra que los mercados están valorando actualmente en aproximadamente un 15% la probabilidad de un recorte de tasas de 25 puntos básicos (pbs) en marzo. En caso de que la lectura del NFP decepcione, con un dato por debajo de 30K, y la Tasa de Desempleo aumente inesperadamente, el USD podría estar bajo presión con la reacción inmediata, abriendo la puerta a una subida en el EUR/USD. Por otro lado, una cifra de NFP en o por encima de la expectativa del mercado podría reafirmar otra pausa en la política el próximo mes. El posicionamiento del mercado sugiere que el USD tiene algo de espacio al alza en este escenario.
Los inversores también prestarán especial atención al componente de inflación salarial del informe. Si las Ganancias Promedio por Hora aumentan menos de lo esperado, el USD podría tener dificultades para ganar fuerza, incluso si la cifra del NFP llega cerca de la previsión del mercado.
Los analistas de Danske Bank argumentan que un crecimiento salarial más débil podría impactar negativamente en la actividad del consumidor y allanar el camino para una acción moderada de la Fed.
"El informe Challenger mostró más recortes de empleo de los esperados en enero y el índice JOLTS de ofertas de empleo se situó en 6.5 millones en diciembre (consenso 7.2 millones). Por lo tanto, la relación de ofertas de empleo a desempleados en EE.UU. cayó a solo 0.87 en diciembre. Tal enfriamiento suele ser un buen predictor de un debilitamiento del crecimiento salarial y puede ser una preocupación para las perspectivas de consumo privado y, todo lo demás igual, apoya el caso para recortes anticipados de la Fed," explican.
Eren Sengezer, Analista Principal de la Sesión Europea en FXStreet, ofrece una breve perspectiva técnica para el EUR/USD:
"El indicador de Índice de Fuerza Relativa (RSI) en el gráfico diario se mantiene por encima de 50 y el EUR/USD fluctúa por encima de la media móvil simple (SMA) de 20 días después de haber probado este soporte dinámico la semana pasada, reflejando la disposición de los compradores para mantener el control."
"En el lado positivo, 1.2000 (nivel redondo, nivel psicológico) se alinea como la próxima resistencia antes de 1.2080 (máximo del 27 de enero) y 1.2160 (nivel estático). Mirando hacia el sur, el primer nivel de soporte clave podría encontrarse en 1.1680, donde se ubica la SMA de 100 días, antes de 1.1620-1.1600 (SMA de 200 días, retroceso de Fibonacci del 23.6% de la tendencia alcista de enero de 2025 a enero de 2026). Una caída decisiva por debajo de esta región de soporte podría atraer a vendedores técnicos y abrir la puerta a una caída prolongada."
Nóminas no Agrícolas - Preguntas Frecuentes
Las Nóminas no Agrícolas (NFP) forman parte del informe mensual de empleo de la Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. El componente de Nóminas no Agrícolas mide específicamente el cambio en la cantidad de personas empleadas en Estados Unidos durante el mes anterior, sin incluir el sector agrícola.
La cifra de Nóminas no Agrícolas (NFP) puede influir en las decisiones de la Reserva Federal al proporcionar una medida del éxito con el que la Fed está cumpliendo su mandato de fomentar el pleno empleo y una inflación del 2%. Una cifra de NFP relativamente alta significa que hay más gente empleada, ganando más dinero y, por lo tanto, probablemente gastando más. Un resultado de Nóminas no Agrícolas relativamente bajo, por otro lado, podría significar que la gente está teniendo dificultades para encontrar trabajo. La Fed normalmente aumentará las tasas de interés para combatir la alta inflación provocada por el bajo desempleo, y las bajará para estimular un mercado laboral estancado".
Las Nóminas no Agrícolas generalmente tienen una correlación positiva con el Dólar estadounidense. Esto significa que cuando las cifras son mayores a lo esperado, el Dólar tiende a subir y viceversa cuando son menores. Las Nóminas no Agrícolas influyen en el Dólar estadounidense en virtud de su impacto en la inflación, las expectativas de política monetaria y las tasas de interés. Un NFP más alto generalmente significa que la Reserva Federal será más restrictiva en su política monetaria, lo que respaldará al Dólar.
Las Nóminas no Agrícolas generalmente tienen una correlación negativa con el precio del Oro. Esto significa que una cifra de nóminas mayor a la esperada tendrá un efecto depresivo en el precio del Oro y viceversa. Un NFP más alto generalmente tiene un efecto positivo en el valor del Dólar estadounidense y, como la mayoría de las materias primas principales, el Oro se cotiza en dólares estadounidenses. Por lo tanto, si el Dólar estadounidense gana valor, se requieren menos dólares para comprar una onza de oro. Además, las tasas de interés más altas (que generalmente ayudaron a un NFP más alto) también reducen el atractivo del Oro como inversión en comparación con quedarse en efectivo, donde el dinero al menos generará intereses".
Las Nóminas no Agrícolas son solo un componente dentro de un informe de empleo más amplio y pueden verse eclipsadas por los otros componentes. En ocasiones, cuando las Nóminas no Agrícolas son mayores que lo previsto, pero las ganancias semanales promedio son menores que lo esperado, el mercado ha ignorado el efecto potencialmente inflacionario del resultado principal e interpreta la caída de las ganancias como deflacionaria. Los componentes de la tasa de participación y las horas semanales promedio también pueden influir en la reacción del mercado, pero solo en eventos poco frecuentes como la "Gran Renuncia" o la Crisis Financiera Global".
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