El RBA está listo para mantener la tasa de interés mientras la inflación supera el objetivo y el mercado laboral sigue ajustado
- El Banco de la Reserva de Australia está preparado para mantener la tasa de interés estable en 3.60% en noviembre.
- La conferencia de prensa de la Gobernadora del RBA, Michele Bullock, y las actualizaciones de las proyecciones económicas serán clave.
- El Dólar australiano podría experimentar una volatilidad intensa en los anuncios de política del RBA.
Se espera ampliamente que el Banco de la Reserva de Australia (RBA) mantenga la Tasa de Efectivo Oficial (OCR) en 3.6% tras su reunión de política monetaria de noviembre el martes. La decisión se anunciará a las 03:30 GMT.
La Declaración de Política Monetaria (MPS) estará acompañada por las proyecciones económicas trimestrales, seguida de la conferencia de prensa de la Gobernadora del RBA, Michele Bullock, a las 04:30 GMT.
El Dólar australiano (AUD) sigue en riesgo de experimentar una volatilidad intensa ante cualquier sorpresa en las proyecciones actualizadas del banco central o en la conferencia de prensa de la Gobernadora Bullock.
¿RBA en pausa nuevamente, cauteloso sobre futuros recortes de tasas?
Mientras hablaba en la Cena Anual de Economistas Empresariales Australianos, en Sídney, el 27 de octubre, la Gobernadora del RBA, Bullock, señaló que "la inflación ha vuelto a estar en el rango objetivo y la tasa de desempleo sigue siendo bastante baja, por lo que sigue en buena condición."
Bullock dijo además que "tendremos que decidir si se necesita un recorte para ayudar al mercado laboral," ya que "todavía hay un poco de tensión en el mercado laboral."
Las actas de la reunión de política monetaria de septiembre del RBA también destacaron que "el mercado laboral sigue un poco ajustado," y que "los indicadores adelantados son estables."
Las palabras de Bullock y las actas del RBA indican claramente que el enfoque del banco central está en el mercado laboral en medio de un impresionante aumento en el Índice de Precios al Consumidor (IPC) australiano, el mayor en 2 años y medio en el trimestre de septiembre.
El 29 de octubre, los datos publicados por la Oficina de Estadísticas de Australia (ABS) mostraron que el IPC aumentó un 1.3% en el tercer trimestre, superando la previsión de un crecimiento del 1.1%.
La tasa de inflación anual del IPC saltó al 3.2%, desde el 2.1%, rompiendo el límite superior del rango objetivo del RBA del 2% al 3%.
Mientras tanto, la tasa de desempleo saltó a un máximo de casi cuatro años del 4.5% en septiembre, según los datos de la ABS, superando la previsión máxima del RBA del 4.3%. Sin embargo, el empleo aumentó en 14.900 personas en septiembre.
En medio de una inflación desbordante y un mercado laboral aún saludable, es probable que el RBA mantenga su control sobre un mayor alivio monetario, manteniendo su retórica cautelosa.
Los mercados valoran solo un 8% de probabilidad de que el RBA baje la tasa el martes, frente al 40% antes de los datos de inflación. La probabilidad de un recorte en diciembre se ve ahora como menos del 25%, según Reuters.
"En los próximos 12 meses, los futuros de la tasa de efectivo valoran solo un recorte de 25 puntos básicos (pbs) y la tasa de política alcanzará un mínimo de 3.35%," señalaron analistas de BBH.
Dicho esto, las proyecciones económicas actualizadas y la MPS serán examinadas de cerca en busca de nuevas pistas sobre el camino del banco central en cuanto a las tasas.
¿Cómo impactará la decisión del Banco de la Reserva de Australia al AUD/USD?
El AUD se está consolidando tras su corrección desde los máximos de tres semanas de 0.6618 frente al Dólar estadounidense (USD) a medida que se acercan los anuncios de política del RBA.
Si el RBA rebaja sus proyecciones de inflación y crecimiento, mientras señala riesgos aumentados para el empleo, podría revivir las probabilidades de un recorte de 25 pbs en diciembre, desencadenando una nueva caída correctiva en el AUD.
El Aussie también podría recuperar tracción a la baja si la Gobernadora Bullock revela que la junta discutió un recorte de 25 pbs en la reunión y algunos miembros disienten a favor de tal movimiento.
Por otro lado, si Bullock se mantiene con el enfoque cauteloso del banco sobre futuros recortes de tasas, mientras suena optimista sobre el mercado laboral, el AUD/USD podría ver un nuevo avance hacia los máximos de varias semanas.
Dhwani Mehta, Analista Principal de la Sesión Asiática en FXStreet, destaca niveles técnicos clave para operar el AUD/USD tras el anuncio de política.
"El AUD/USD ha logrado defender el área de demanda crítica cerca de 0.6535, donde se alinean las medias móviles simples (SMA) de 100 días y 21 días. El Índice de Fuerza Relativa (RSI) de 14 días mantiene su posición justo por encima de la línea media, actualmente cerca de 51.50. Estos indicadores técnicos sugieren que los compradores podrían mantener el control en el futuro."
"El par Aussie podría extender la recuperación más allá de la SMA de 50 días en 0.6562 con una decisión de pausa cautelosa. Los siguientes objetivos al alza se ven en los máximos de tres semanas de 0.6618, seguidos por el nivel psicológico de 0.6650. Por el contrario, una ruptura sostenida del soporte de confluencia mencionado cerca de 0.6535 podría iniciar una nueva tendencia bajista hacia la SMA de 200 días en 0.6444," añade Dhwani.
RBA - Preguntas Frecuentes
El Banco de la Reserva de Australia (RBA) fija los tipos de interés y gestiona la política monetaria de Australia. Las decisiones las toma un Consejo de Gobernadores en 11 reuniones al año y en las reuniones de emergencia ad hoc que sean necesarias. El principal mandato del RBA es mantener la estabilidad de precios, lo que significa una tasa de inflación del 2%-3%, pero también "...contribuir a la estabilidad de la moneda, el pleno empleo y la prosperidad económica y el bienestar del pueblo australiano". Su principal herramienta para lograrlo es subir o bajar los tipos de interés. Unos tipos de interés relativamente altos fortalecerán el Dólar australiano (AUD) y viceversa. Otras herramientas del RBA son la relajación cuantitativa y el endurecimiento de la política monetaria.
Aunque tradicionalmente siempre se ha considerado que la inflación es un factor negativo para las divisas, ya que reduce el valor del dinero en general, lo cierto es que en los tiempos modernos ha ocurrido lo contrario con la relajación de los controles de capital transfronterizos. Una inflación moderadamente alta tiende ahora a llevar a los bancos centrales a subir sus tipos de interés, lo que a su vez tiene el efecto de atraer más entradas de capital de inversores mundiales que buscan un lugar lucrativo donde guardar su dinero. Esto aumenta la demanda de la moneda local, que en el caso de Australia es el Dólar australiano.
Los datos macroeconómicos calibran la salud de una economía y pueden repercutir en el valor de su moneda. Los inversores prefieren invertir su capital en economías seguras y en crecimiento que en economías precarias y en contracción. Una mayor afluencia de capital aumenta la demanda agregada y el valor de la moneda nacional. Los indicadores clásicos, como el PIB, los PMI manufactureros y de servicios, el empleo y las encuestas sobre el sentimiento de los consumidores pueden influir en el AUD. Una economía fuerte puede animar al Banco de la Reserva de Australia a subir los tipos de interés, apoyando también al AUD.
El Quantitative Easing (QE) es una herramienta utilizada en situaciones extremas en las que bajar los tipos de interés no basta para restablecer el flujo de crédito en la economía. El QE es el proceso por el cual el Banco de la Reserva de Australia (RBA) imprime Dólares australianos (AUD) con el fin de comprar activos -normalmente bonos del Estado o de empresas- a instituciones financieras, proporcionándoles así la liquidez que tanto necesitan. La QE suele traducirse en un AUD más débil.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el reverso de la QE. Se lleva a cabo después de la QE, cuando la recuperación económica está en marcha y la inflación empieza a aumentar. Mientras que en el QE el Banco de la Reserva de Australia (RBA) compra bonos del Estado y de empresas a las instituciones financieras para proporcionarles liquidez, en el QT el RBA deja de comprar más activos y deja de reinvertir el principal que vence de los bonos que ya posee. Sería positivo (o alcista) para el Dólar australiano.
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