Es probable que el BoE pause las tasas de interés tras el recorte de agosto al 4%

• El Banco de Inglaterra está preparado para mantener la tasa de interés de referencia en 4.0% el jueves, tras el recorte de agosto.
• La inflación anual del IPC del Reino Unido se mantuvo en agosto en el nivel más alto desde enero de 2024.
• La Libra esterlina podría experimentar una volatilidad intensa en los anuncios de política monetaria del BoE.

Después de realizar un recorte de 25 puntos básicos (pbs) en la tasa de interés al 4% en agosto, se espera ampliamente que el Banco de Inglaterra (BoE) mantenga su postura tras la conclusión de la reunión de política monetaria de septiembre. Se prevé que los miembros del Comité de Política Monetaria (MPC) voten 7-2 para mantener las tasas sin cambios.

La reunión del jueves no es un "Super Jueves" - no habrá ningún Informe de Política Monetaria (MPR) ni una conferencia de prensa del Gobernador Andrew Bailey - pero los anuncios de política del banco central del Reino Unido (UK) a las 11:00 GMT probablemente inyecten una gran volatilidad en la Libra esterlina (GBP).

¿Qué esperar de los anuncios de política del Banco de Inglaterra?

Con una decisión de tasa estable completamente anticipada, el enfoque clave probablemente se mantendrá en cualquier ajuste en la declaración de política y una posible división en la composición de votos del MPC.

En su reunión de política monetaria de agosto, el BoE redujo la tasa de referencia al 4%, pero después de una segunda ronda de votación sin precedentes que terminó con una división de 5-4 a favor de tal movimiento.

El banco central repitió su orientación sobre "un enfoque gradual y cuidadoso" para futuros recortes en los costos de endeudamiento, pero agregó que "la restrictividad de la política monetaria había disminuido a medida que se reducía la tasa del banco."

Una fuerte mayoría de los economistas encuestados por Reuters anticipó un recorte de 25 pbs en el próximo trimestre, con apuestas incrementadas de que sucederá en noviembre. La desaceleración de la inflación en servicios y el crecimiento del empleo en el Reino Unido podrían persuadir al BoE a insinuar un recorte de tasas en noviembre.

Sin embargo, con Gran Bretaña teniendo la tasa de inflación más alta en el grupo de las siete economías avanzadas (G7), el banco central podría muy bien mantener su retórica cautelosa sobre un mayor alivio de la política.

La Oficina Nacional de Estadísticas del Reino Unido (ONS) mostró el miércoles que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) anual aumentó un 3.8% en agosto, sin alcanzar las estimaciones de un crecimiento del 3.9%. La lectura se mantuvo en el nivel más alto desde enero de 2024 y estuvo muy por encima del objetivo de inflación del 2% del Banco de Inglaterra. Sin embargo, la inflación en servicios disminuyó al 4.7% en agosto desde el 5% de julio.

Mientras tanto, los datos laborales del Reino Unido publicados el martes destacaron que el crecimiento anual en los Ingresos Promedio Excluyendo Bonos se desaceleró al 4.8% en los tres meses hasta julio desde el 5% anterior, mientras que la Tasa de Desempleo se mantuvo sin cambios en el 4.7%, ambas lecturas coincidiendo con las estimaciones de los analistas.

Previniendo la decisión de política monetaria del BoE, Société Générale dijo en una nota de investigación: "El jueves, se espera ampliamente que el Banco de Inglaterra mantenga la tasa de política en 4.00% y reitere su orientación para 'un enfoque gradual y cuidadoso' hacia futuros recortes de tasas. Vemos una división de votos de 7-2 a favor de mantener las tasas estables, con los disidentes apoyando un recorte de 25 pbs (Taylor y Dhingra)."

"El BoE también anunciará el ritmo al que reducirá sus tenencias de bonos durante los próximos 12 meses. Los participantes del mercado estiman que el nuevo ritmo de reducción de gilts se desacelerará de actualmente £100 mil millones (entre octubre de 2024 y septiembre de 2025) a £60 mil millones-£75 mil millones (entre octubre de 2025 y septiembre de 2026)," añadieron los analistas de Société Générale.

¿Cómo impactará la decisión de tasa de interés del BoE al GBP/USD?

El GBP se consolida cerca de los máximos de dos meses por debajo de 1.3700 frente al Dólar estadounidense (USD). ¿Revitalizará el resultado de la política monetaria del BoE la tendencia alcista del GBP/USD?

Si la declaración de política monetaria reitera la prudencia del banco sobre futuros recortes de tasas, los mercados lo leerían como un mantenimiento de línea dura, lo que podría proporcionar un impulso adicional al impulso optimista de la Libra esterlina. En tal caso, el GBP/USD podría extender la tendencia alcista hacia la marca de 1.3900.

Por el contrario, el GBP podría experimentar una nueva venta masiva, iniciando una corrección del GBP/USD si el banco central expresa preocupaciones sobre las perspectivas económicas en medio de posibles riesgos al alza para la inflación y condiciones de mercado laboral enfriándose. Este escenario podría sellar un recorte de tasas en noviembre, arrastrando al par de regreso hacia 1.3500.

Dhwani Mehta, analista principal de la sesión asiática en FXStreet, ofrece una breve perspectiva técnica para el GBP/USD:

"El par GBP/USD permanece en una fase de corrección desde los máximos de más de dos meses de 1.3726 a principios del jueves. El Índice de Fuerza Relativa (RSI) de 14 días se mantiene cómodamente por encima del nivel 50, actualmente cerca de 60.40, lo que sugiere que los riesgos al alza permanecen intactos a corto plazo."

"Sin embargo, los compradores necesitan ver aceptación por encima del nivel psicológico de 1.3700 para una tendencia alcista sostenida. Las próximas barreras en la parte superior se ven en el máximo del día anterior de 1.3726 y el máximo de julio de 1.3789. A la baja, el nivel de 1.3550 podría ofrecer soporte inmediato. Más al sur, la media móvil simple (SMA) de 21 días en 1.3520 vendrá al rescate de los compradores de la Libra esterlina. Una caída más profunda podría amenazar el soporte de confluencia de las SMAs de 50 y 100 días en torno a 1.3475," añade Dhwani.