La inflación en Tokio se enfría por los subsidios a los servicios públicos, pero se mantiene por encima del objetivo del Banco de Japón.

La inflación básica al consumidor en Tokio disminuyó en agosto, pero se mantuvo por encima del objetivo del 2% del Banco de Japón, según mostraron los datos el viernes, lo que sostiene las expectativas del mercado de una posible reanudación de las alzas de las tasas de interés.

Mientras tanto, la producción fabril cayó en julio y las ventas minoristas aumentaron mucho menos de lo anticipado, lo que pone de relieve la fragilidad de la recuperación económica de Japón a medida que aumentaba la presión de los aranceles estadounidenses.

Los analistas dicen que las persistentes presiones inflacionarias, sumadas a los crecientes riesgos de crecimiento, subrayan el desafío que enfrenta el Banco de Japón (BOJ) para decidir cuándo avanzar con su próxima subida de tipos.

"Es probable que la inflación básica al consumidor se desacelere como tendencia a medida que el aumento del yen y la moderación en los aumentos de los costos de importación pesan sobre los precios", dijo Masato Koike, economista senior de Sompo Institute Plus.

Señaló que, si bien se redujeron en virtud del acuerdo comercial de Japón con Washington, las tasas arancelarias estadounidenses siguen siendo altas en comparación con los niveles del año pasado y, por lo tanto, seguirán perjudicando la producción durante un tiempo.

Básico de precios al consumidor (IPC) de Tokio aumentó un 2,5% interanual en agosto. Esta cifra excluye los alimentos frescos, que son volátiles, pero incluye los costos del combustible, según datos gubernamentales, coincidiendo con la mediana de las previsiones del mercado. El IPC se mantuvo estable tras un aumento del 2,9% en julio, debido principalmente a los subsidios gubernamentales al combustible que redujeron las facturas de servicios públicos. Un índice que excluye tanto los costos volátiles de los alimentos frescos como los de la energía —seguido de cerca por el Banco de Japón como medida clave de la inflación subyacente— subió un 3,0% en agosto con respecto al año anterior, tras un aumento del 3,1% en julio.

La inflación de los alimentos, excluyendo productos frescos como las verduras, se mantuvo en 7,4% en agosto, sin cambios respecto del mes anterior, lo que subraya la presión persistente de los precios más altos de productos básicos como el arroz, los granos de café y otros comestibles.

En general, los precios de los bienes subieron un 3,2% interanual, mientras que los costos de los servicios aumentaron un 2,0%, lo que refleja la continua transmisión del aumento de los gastos laborales, mostraron datos del gobierno.

El Banco de Japón (BOJ) puso fin a su política de estímulo ultraflexible de una década el año pasado. Elevó los tipos de interés a corto plazo al 0,5 % en enero, lo que indica confianza en que la economía se acerca a un logro duradero de su objetivo de inflación del 2 %.

Aun así, aunque la inflación se ha mantenido por encima del 2% durante más de tres años, el gobernador del BOJ, Kazuo Ueda, ha enfatizado un enfoque cauteloso para un mayor ajuste, advirtiendo sobre los riesgos a la baja para el crecimiento por el impacto de los aranceles estadounidenses.

Poniendo de relieve estas preocupaciones, los datos gubernamentales publicados el viernes mostraron que la producción fabril de Japón cayó un 1,6% en julio respecto al mes anterior, una caída más pronunciada que el pronóstico medio del mercado de una caída del 1,0%, impulsada por la debilidad de los sectores de automóviles y maquinaria.

Los fabricantes encuestados por el gobierno esperan que la producción aumente un 2,8% en agosto y caiga un 0,3% en septiembre, mostraron los datos.

Otros datos trajeron más malas noticias: las ventas minoristas apenas aumentaron un 0,3% en julio, mucho menos que las previsiones del mercado de un aumento del 1,8%, lo que indica que el aumento del coste de la vida estaba socavando el consumo.

Con la contracción del mercado laboral, la presión sobre los salarios está aumentando. Datos gubernamentales mostraron el viernes que la tasa de desempleo se redujo al 2,3% desde el 2,5% de junio, su nivel más bajo desde diciembre de 2019. Alrededor del 65% de los economistas consultados por Reuters en agosto pronostican que el Banco de Japón (BOJ) elevará su tipo de interés clave en 25 puntos básicos o más a finales de este año, en comparación con hace poco más de medio mes.