Asia FX: Riesgos del shock del petróleo y vulnerabilidades de las divisas – MUFG

El Analista Senior de Divisas de MUFG, Michael Wan, argumenta que los picos sostenidos en el precio del petróleo vinculados al conflicto con Irán presionarían a la mayoría de las divisas asiáticas, ya que las economías regionales son en gran medida importadoras netas de petróleo. Destaca al KRW, INR y PHP como más vulnerables, mientras que el CNH y MYR parecen relativamente resilientes. Wan también señala posibles retrasos en los recortes de tasas y curvas de futuros de divisas más pronunciadas en Asia.

Consecuencias del aumento del petróleo para las divisas asiáticas

"Para el FX de Asia, un conflicto prolongado y en escalada con picos sostenidos en el precio del petróleo pesará sobre las divisas asiáticas dado que la mayoría en nuestra región son importadores netos de petróleo."

"Si se mantienen aumentos significativos en el precio del petróleo, pensamos que divisas como KRW, INR y, en cierta medida, PHP son más vulnerables dado sus vínculos con las importaciones de petróleo y también la naturaleza de mayor beta del KRW. Mientras tanto, el CNH y MYR deberían ser relativamente más resilientes en un contexto asiático."

"Desde una perspectiva de inflación, nuestro análisis muestra que la inflación del IPC podría aumentar alrededor de 0.1-0.9pp en Asia, siendo Tailandia, Vietnam, Filipinas y Corea del Sur los más sensibles a los aumentos en el precio del petróleo."

"En general, no pensamos que los bancos centrales asiáticos aumenten las tasas solo por este riesgo, pero podría retrasar los recortes de tasas para países como Filipinas e Indonesia, y reducir aún más las probabilidades de recortes para mercados como India y Corea del Sur."

"Probablemente veremos un aplanamiento en las curvas de futuros de divisas, especialmente en estos mercados en Asia, reflejando también primas de riesgo más altas. Desde una perspectiva global, esperaríamos que refugios relativos como el JPY superen en rendimiento a corto plazo, mientras que divisas de mayor beta como el AUD tengan un rendimiento inferior."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)