Índice del Dólar: riesgos al alza ante el mejor desempeño del crecimiento en EE.UU. – BBH

Elias Haddad de Brown Brothers Harriman (BBH) señala que el Índice del Dólar (DXY) corre el riesgo de superar el límite superior de su rango de 96.00-100.00 a corto plazo, ya que el crecimiento resiliente de Estados Unidos (EE.UU.) supera al de sus pares. Haddad destaca las sólidas estimaciones del PIBNow de EE.UU. y los datos del PMI, y argumenta que la robusta actividad estadounidense compensa cualquier arrastre del Dólar debido a la mejora del sentimiento relacionado con Irán.

Se espera que el Índice del Dólar pruebe los máximos del rango

"Mantenemos nuestra opinión de que el Índice del Dólar (DXY) corre el riesgo de superar el extremo superior de su rango de casi un año de 96.00-100.00 a corto plazo. La actividad económica resiliente de EE.UU., tanto en términos absolutos como relativos, supera el arrastre al USD por la mejora del sentimiento vinculado a la guerra en Irán."

"El modelo GDPNow de la Fed de Atlanta estima un crecimiento anualizado del PIB real de EE.UU. del 4.3% en el segundo trimestre frente al 2.0% en el primero, mientras que los datos del PMI de mayo apuntan a una ampliación de la ventaja de crecimiento de EE.UU. sobre sus pares."

"El PCE de abril de EE.UU. (jueves) es el dato destacado de esta semana. Se espera que el PCE principal aumente un 0.5% m/m o 3.8% a/a frente al 0.7% m/m o 3.5% a/a de marzo. Se prevé que el PCE subyacente sea del 0.3% m/m o 3.3% a/a frente al 0.3% m/m o 3.3% a/a de marzo. Tanto la inflación del PCE principal como la subyacente están superando la proyección del FOMC para 2026 del 2.7%, lo que subraya la valoración de una postura más restrictiva de la Fed."

"El presidente de la Fed, Kevin Warsh, dijo durante su audiencia de confirmación en el Senado que prefería seguir la inflación de 'promedios recortados' en lugar del índice de precios del PCE subyacente. El PCE de media recortada de la Fed de Dallas y el CPI de media recortada al 16% de la Fed de Cleveland están actualmente por debajo del PCE subyacente, lo que implica margen para que la Fed flexibilice la política."

"Sin embargo, el centro de gravedad en el FOMC ha cambiado de una postura de relajación a una más neutral, aumentando el riesgo de que Warsh se convierta en el primer presidente moderno de la Fed en ser superado en votos sobre la política."

"Incluso el gobernador de la Fed con inclinación dovish Christopher Waller frenó los recortes la semana pasada, destacando 'mi posición actual de política es mantener las tasas estables a corto plazo... Pero ya no puedo descartar subidas de tasas más adelante si la inflación no disminuye pronto.'."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)