DXY: El techo de la tasa real limita el alza del Dólar – DBS

El estratega de DBS Group Research, Philip Wee, argumenta que el fallo del Índice DXY en 99.7 señala un punto de inflexión para el sentimiento de riesgo en 2026, ya que el desvanecimiento del comercio de la "apocalipsis energética" y las acciones del G7/AIE reducen la demanda de refugio seguro para el Dólar. Destaca que una tasa real restrictiva de +0.75% y un desempleo del 4.4% ahora limitan el potencial alcista del USD en comparación con 2022.

El fallo del DXY en 99.7 cambia la narrativa

"El fallo del Índice DXY en 99.7 marca una transición crítica en la narrativa de riesgo de 2026."

"Si bien el fallo del DXY en 99.7 fue provocado por el colapso del precio del petróleo, la resistencia subyacente se basa en una Fed que ya se encuentra en territorio restrictivo, con una tasa de política real positiva del 0.75% en comparación con el profundamente estimulante menos 5.65% visto al inicio de la crisis de Ucrania."

"Sin embargo, el principal obstáculo del USD sigue siendo estructural: a diferencia de los vientos a favor de 2022, una tasa real restrictiva de +0.75% y una tasa de desempleo del 4.4% sugieren que la Fed ahora está más enfocada en un aterrizaje suave que en una lucha agresiva contra la inflación, limitando firmemente el potencial alcista del billete verde."

"Hoy, la divergencia entre la postura de la tasa de interés real de EE. UU. y la salud del mercado laboral de EE. UU. crea un techo para el USD que no existía en 2022."

"A menos que el conflicto en Irán reavive una espiral inflacionaria a largo plazo que excluya del mercado las dos reducciones de tasas de la Fed para 2026, el USD carece del viento a favor de subidas de tasas agresivas que alimentaron su importante rally en 2022."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)