Índice del Dólar retrocede desde los máximos de la guerra en Irán a medida que disminuye la demanda de refugio seguro
- El Índice del Dólar estadounidense se debilitó el martes mientras los mercados encuentran sus ofertas de riesgo.
- Las tensiones del mercado permanecen a medio gas después de que el Secretario de Energía de EE.UU., Wright, retractara una afirmación de que EE.UU. había escoltado un barco a través del Estrecho de Ormuz.
El Índice del Dólar estadounidense (DXY) cayó a 98.50 el martes, retrocediendo desde los máximos de la semana pasada a medida que la demanda de refugio seguro disminuyó tras los comentarios del presidente Trump sugiriendo que la guerra con Irán está cerca de su fin.
La sesión contó una historia de narrativas conflictivas. Por un lado, el presidente estadounidense Donald Trump repitió que la guerra estaba "muy completa, prácticamente", y los precios del petróleo cayeron alrededor del 10% mientras la Agencia Internacional de Energía (AIE) convocaba una reunión de emergencia sobre liberaciones de reservas estratégicas de crudo. Por otro lado, el Secretario de Defensa Pete Hegseth dijo que el martes sería el "día más intenso de ataques" de toda la campaña, con informes de bombardeos pesados dirigidos a la Isla Kish frente a la costa sur de Irán. Añadiendo a la confusión, el Secretario de Energía Chris Wright publicó en las redes sociales que la Marina de EE.UU. había escoltado con éxito a un petrolero a través del Estrecho de Ormuz, y luego eliminó la publicación. Reuters confirmó posteriormente la retirada. El episodio planteó nuevas preguntas sobre si las operaciones de escolta están realmente en marcha y dañó la credibilidad de las garantías de la administración sobre la restauración de los flujos de petróleo crudo a través de este punto crítico.
Los datos clave de inflación de EE.UU. están a la vuelta de la esquina
La semana que viene está cargada de datos de alto impacto de EE.UU. que darán forma al próximo movimiento del Dólar. El informe del Índice de Precios al Consumidor (IPC) del miércoles para febrero a las 12:30 GMT es el evento principal, con un IPC general esperado del 0.3% mes a mes y del 2.4% interanual, y un IPC subyacente pronosticado del 0.2% mes a mes. Los datos se recopilaron antes de que comenzara la guerra con Irán, por lo que no reflejarán el shock de precios de la energía, pero cualquier sorpresa al alza reforzaría la postura de línea dura de la Fed. El jueves se presentan las solicitudes iniciales de desempleo (consenso 215K) y un discurso de la Gobernadora de la Fed, Bowman, a las 19:00 GMT. El viernes está lleno: Producto Interno Bruto (PIB) preliminar del cuarto trimestre, gastos de consumo personal (PCE) subyacentes de enero a las 12:30 GMT, además del índice de sentimiento del consumidor de la Universidad de Michigan (UoM) y los datos de ofertas de empleo y encuesta de rotación laboral (JOLTS) más tarde en la sesión.
La gran imagen
El principal motor de la gran imagen sigue siendo el conflicto en Irán. Si los riesgos geopolíticos se intensifican nuevamente o los precios del petróleo revierten al alza, la oferta de refugio seguro del Dólar podría regresar rápidamente. Pero si el conflicto se apacigua como ha sugerido Trump, el DXY es vulnerable a una mayor caída a medida que se deshace la prima de guerra y se recalibran las expectativas de recortes de tasas. El IPC del miércoles es el próximo catalizador.
Gráfico diario DXY
Dólar estadounidense - Preguntas Frecuentes
El Dólar estadounidense (USD) es la moneda oficial de los Estados Unidos de América, y la moneda "de facto" de un número significativo de otros países donde se encuentra en circulación junto con los billetes locales. Según datos de 2022, es la divisa más negociada del mundo, con más del 88% de todas las operaciones mundiales de cambio de divisas, lo que equivale a una media de 6.6 billones de dólares en transacciones diarias. Tras la Segunda Guerra Mundial, el USD tomó el relevo de la libra esterlina como moneda de reserva mundial.
El factor individual más importante que influye en el valor del Dólar estadounidense es la política monetaria, que está determinada por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de precios (controlar la inflación) y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos dos objetivos es ajustar las tasas de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Fed, ésta sube los tipos, lo que favorece la cotización del dólar. Cuando la Inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Fed puede bajar las tasas de interés, lo que pesa sobre el Dólar.
En situaciones extremas, la Reserva Federal también puede imprimir más dólares y promulgar la flexibilización cuantitativa (QE). La QE es el proceso mediante el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Se trata de una medida de política no convencional que se utiliza cuando el crédito se ha agotado porque los bancos no se prestan entre sí (por miedo al impago de las contrapartes). Es el último recurso cuando es poco probable que una simple bajada de las tasas de interés logre el resultado necesario. Fue el arma elegida por la Fed para combatir la contracción del crédito que se produjo durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos del gobierno estadounidense, principalmente de instituciones financieras. El QE suele conducir a un debilitamiento del Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a las instituciones financieras y no reinvierte el capital de los valores en cartera que vencen en nuevas compras. Suele ser positivo para el dólar estadounidense.
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