USD: Los flujos de refugio seguro regresan con los riesgos de guerra – Rabobank

La estratega de Rabobank, Molly Schwartz, destaca que el fuerte rendimiento del Dólar estadounidense refleja una renovada demanda de refugio seguro a medida que los riesgos geopolíticos se intensifican en torno a Irán. Ella argumenta que las anteriores llamadas a "Vender América" fueron impulsadas por el posicionamiento y la revalorización del EUR/USD en lugar de una pérdida del estatus de refugio seguro del Dólar. El aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. subraya las preocupaciones de que los choques energéticos relacionados con la guerra podrían complicar el desafío inflacionario de la Reserva Federal.

El Dólar se beneficia de la renovada aversión al riesgo

"El rendimiento estelar del USD de ayer también ejemplificó cómo las llamadas a 'Vender América' en los últimos meses fueron miopes."

"Si bien el USD no se ha comportado como un refugio seguro tradicionalmente lo haría, dado el dramático desplome del USD en el primer semestre de 2025, hemos argumentado durante mucho tiempo que esto se trataba más de posicionamiento—una revalorización del EUR/USD tras el anuncio europeo de gasto en defensa, y el aumento de las proporciones de cobertura del USD por parte de inversores extranjeros—que de una pérdida del estatus de refugio seguro del USD."

"De hecho, la reciente acción del precio deja claro que cuando las cosas se complican, los inversores aún huyen hacia el cálido abrazo de la liquidez del Dólar."

"Si bien la inflación ya está por encima del objetivo del 2%, y los efectos rezagados de los aranceles están comenzando a presionar los bienes básicos, los aumentos de precios adicionales que plantea convertir al principal exportador de petróleo del mundo en una zona de guerra pueden poner a la Fed en una posición complicada."

"Los rendimientos de los bonos del Tesoro a 2 y 10 años de EE.UU. se movieron en paralelo, cerrando el día con un aumento de 11 puntos básicos, que es el mayor movimiento en un solo día desde el enfrentamiento entre EE.UU. e Irán el pasado junio."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)