El valor de la estrategia podría mejorar en 2026 si Michael Saylor mantiene su promesa de comprar más Bitcoin del que vende

La estrategia de acumulación de Bitcoin y el cambio hacia la financiación mediante acciones preferentes perpetuas podría mejorar la estructura de capital de la empresa y el rendimiento de sus acciones durante el resto de 2026, independientemente de los planes de venta propuestos.

Michael Saylor publicó anteriormente en X: "Compra más bitcoin del que vendes", una respuesta contundente después de que Strategy revelara a principios de esta semana que probablemente vendería parte de su Bitcoin para financiar las obligaciones de dividendos de la empresa.

Compra más bitcoin de los que vendes.

— Michael Saylor (@saylor) 7 de mayo de 2026

Ritmo de compra Bitcoin de Strategy

Strategy ha comprado 145.834 Bitcoin por un valor aproximado de 11.000 millones de dólares desde enero, adquiridos en su mayoría cuando el BTC cotizaba por debajo del coste medio estimado por la empresa, de alrededor de 75.000 dólares.

Según los analistas de JPMorgan, liderados por el director gerente Nikolaos Panigirtzoglou, las compras de Strategy durante todo el año alcanzarían aproximadamente los 30.000 millones de dólares, una cifra que superaría los cerca de 22.000 millones de dólares que la compañía gastó en Bitcoin en cada uno de los dos años anteriores.

“La estrategia parece haber acelerado de nuevo sus compras Bitcoin en abril, prolongando una tendencia observada hasta 2026 de compras cada vez más oportunistas, en respuesta tanto a las condiciones del mercado como a la disponibilidad de financiación”, escribieron los analistas de JPMorgan.

Actualmente, la compañía posee 818.334 BTC, con un valor superior a los 65.000 millones de dólares a los precios actuales, lo que la convierte en la mayor poseedora corporativa Bitcoin a nivel mundial.

STRC y la disyuntiva de dividendos

El segundo acontecimiento con implicaciones directas para los accionistas de MSTR es la creciente dependencia de Strategy de STRC, sus acciones preferentes perpetuas que ofrecen una rentabilidad aproximada del 11,5%.

El giro estratégico de STRC conlleva obligaciones. La carga anual de dividendos de acciones preferentes asciende a aproximadamente el 2,2% de su valor total Bitcoin , o alrededor de 1.500 millones de dólares, según las estimaciones de TD Cowen.

Saylor declaró a principios de esta semana que la compañía "probablemente" vendería Bitcoin en el futuro para cubrir esos pagos, siendo esta la primera vez que la compañía reconoce públicamente un escenario en el que se convierte en vendedora neta de alguna parte de sus activos.

Su siguiente publicación en X, «Compra más bitcoinBitcoinBitcoin BitcoinBitcoinBitcoinBitcoin BitcoinBitcoin a través de STRC y la emisión de acciones del que jamás necesitaría vender para repartir dividendos.

¿Qué significa esto para MSTR?

Los analistas de TD Cowen, Lance Vitanza y Jonnathan Navarrete, elevaron el jueves su precio objetivo para MSTR de 385 a 395 dólares, citando una eficiencia de capital superior a la esperada derivada de este cambio en la financiación.

Ese objetivo implica un potencial de revalorización de más del 110% con respecto al precio de cierre del miércoles, que fue de 186,82 dólares.

Al emitir STRC en lugar de acciones ordinarias, Strategy puede comprar Bitcoin con una menor dilución para los actuales titulares de MSTR. El valor nominal en circulación de STRC supera ahora los 8.500 millones de dólares.

TD Cowen elevó su pronóstico de rendimiento de BTC para Strategy al 18,2 % para el año fiscal 2026 (frente al 16,7 % anterior) y al 9,6 % para el año fiscal 2027 (frente al 5,4 % anterior). El escenario base de la firma supone que Bitcoin alcanzará aproximadamente los 140.000 dólares a finales de año, con un escenario optimista de 175.000 dólares.

JPMorgan señaló que la demanda de acciones de Strategy entre los inversores sigue siendotrontanto entre los accionistas minoristas como institucionales.

Para los trimestres restantes del año, los factores clave seguirán siendo si Strategy puede mantener su ritmo de compra actual y cómo se mueve el precio Bitcoin en relación con el nivel de referencia de 140.000 dólares de TD Cowen.

Una prima estable y un precio de BTC en alza aumentarían el efecto de apalancamiento de MSTR. Una disminución en cualquiera de estos factores desestabilizaría el cálculo del dividendo de STRC y reduciría la diferencia entre el objetivo de 395 dólares y la realidad.

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