Barr, de la Reserva Federal, advierte que las stablecoins podrían desencadenar el caos a pesar de la nueva ley

Un alto funcionario del banco central estadounidense lanzó el martes una seria advertencia sobre los riesgos que plantean las criptomonedas estables, afirmando que incluso después de la aprobación de la histórica legislación sobre criptomonedas estables, las deficiencias en la supervisión podrían dejar al sistema financiero vulnerable al estrés y la inestabilidad.

El gobernador de la Reserva Federal, Michael S. Barr, advirtió que, si bien la Ley para Orientar y Establecer la Innovación Nacional para las Monedas Estables de Estados Unidos (Ley GENIUS) estableció un marco regulatorio pionero para las monedas estables vinculadas al dólar , aún queda mucho trabajo por hacer para mitigar por completo los riesgos sistémicos.

Si bien representa un avance, las nuevas reglas aún no han eliminado muchos de los riesgos. Cuando las criptomonedas estables no logran consolidarse, pueden volverse inestables sin la disciplina y la supervisión adecuadas, afirmó.

El Congreso presentó la Ley GENIUS para poner orden y previsibilidad en la industria de las criptomonedas estables, que está en rápido crecimiento. Esta ley establece los parámetros sobre cómo deben emitirse y respaldarse dichos activos digitales, brindando así a la industria una protección mucho mayor.

Barr reconoció que la ley podría facilitar la innovación y hacer que las criptomonedas estables sean más comunes. Sin embargo, afirmó que la historia ha demostrado lo que puede suceder cuando se crea cash privado sin las salvaguardias adecuadas. 

“Las stablecoins solo serán estables si pueden canjearse de forma fiable y rápida a su valor nominal en una amplia gama de condiciones, incluso durante periodos de tensión en el mercado que pueden ejercer presión sobre el valor de la deuda pública, que de otro modo sería líquida, y durante episodios de dificultades para el emisor individual o sus entidades relacionadas”, dijo Barr.

¿Por qué las stablecoins aún podrían ser riesgosas?

Las stablecoins garantizan un valor estable , generalmente vinculado al dólar estadounidense. Pero para que esto funcione, las empresas que las respaldan necesitan suficientes activos sólidos ( cash , bonos del gobierno, etc.) para respaldar cada moneda que emiten.

Barr recalcó que la estabilidad depende de un factor clave: que los clientes puedan canjear sus stablecoins por dólares reales en cualquier momento durante una crisis financiera. Y si esa confianza se desvanece, todos pueden retirar su dinero de golpe, en lo que se conoce como una "fuga masiva". La situación se agrava aún más, ya que quienes emiten la criptomoneda intentan aumentar sus ganancias financieras asumiendo los activos más riesgosos. 

Esto podría resultar en mayores pérdidas de acciones y un sistema más deficiente si las criptomonedas son inestables y difíciles de vender. Barr afirmó que los activos de reserva deben ser seguros y líquidos. Sin embargo, las stablecoins también pueden perder valor rápidamente, lo que perjudica no solo a nuestros bolsillos, sino también al resto de la sociedad si las perdemos.

Al mismo tiempo, también admitió, de una manera muy diferente, que el valor de las stablecoins podría ser mal utilizado, ser perjudicial para las empresas y los negocios legales, y que es necesario garantizar que la gente tenga una comprensión clara y proteger la moneda estadounidense.

Por qué la regulación no siempre se ajusta a la realidad

La advertencia de Barr subraya un punto más importante: aprobar leyes es solo una parte de la solución. Para que las criptomonedas estables sean realmente seguras, los reguladores, los bancos y las agencias estatales deben colaborar para implementarlas y hacerlas cumplir de manera eficiente.

La Ley CLARITY se basa en las leyes existentes sobre stablecoins. En julio de 2025, la Ley GENIUS, promulgada por el presidente dent , incluyó una regulación para las stablecoins de pago respaldadas por dólares.

La Ley GENIUS exige a los emisores mantener reservas de liquidez totalmente respaldadas. Los activos de reserva requeridos son moneda física y letras del gobierno a corto plazo. Para mantener la confianza de los inversores en los emisores, estos deben revelar mensualmente todos los saldos de sus reservas.

Barr señaló, sin embargo, que aún existen deficiencias que deben subsanarse. Por ejemplo, a medida que se evalúan los emisores de stablecoins, será necesaria la coordinación entre los distintos organismos financieros para supervisar y garantizar el cumplimiento de las regulaciones gubernamentales; de hecho, todos estos actores deben coordinarse entre sí, y dicha coordinación es fundamental. Sin ella, podrían surgir riesgos que pasarían desapercibidos.

Las mismas preocupaciones se aplican también a quienes intentan regular los activos digitales. Los legisladores aún luchan por llegar a un consenso para elaborar nuevas propuestas, como la Ley de Claridad, que orienta de forma más amplia la regulación de las criptomonedas en el sector. Los riesgos asociados a las stablecoins podrían ser una de las principales razones de esta desaceleración.

Anteriormente, Barr había predicho que la Ley GENIUS podría reducir el riesgo de pánico repentino en el mercado hasta el punto de requerir una regulación estricta. Sin embargo, cree que se necesita una supervisióntronpara lograrlo.

Hay un punto medio entre dejar el dinero en el banco y arriesgarse en criptomonedas. Empieza con este video gratuito sobre finanzas descentralizadas .