Bernstein lanza una señal de compra para BYD por su unidad de baterías "infravalorada"

Los analistas de Bernstein están diciendo a los inversores que compren BYD nuevamente, repitiendo su calificación de "rendimiento superior" para las acciones y diciendo que el mercado no está captando el valor real de la compañía: su negocio de baterías.

Bernstein afirmó que BYD parece infravalorada, especialmente considerando eltronde su división de baterías. "En medio de las presiones actuales en el mercado chino de vehículos eléctricos, la valoración de BYD parece comprimida y pasa por alto el valor y el potencial de crecimiento inherentes a sus activos de baterías", escribió Bernstein en su última nota.

Según ellos, ese segmento solo podría valer casi lo mismo que la capitalización de mercado total de la compañía.

BYD fue inicialmente una empresa de baterías, fabricando baterías para teléfonos celulares en la década de 1990, pero tras incursionar en el mercado de vehículos eléctricos, lanzó su batería "Blade" en 2020, comenzando con el Han, un elegante sedán eléctrico. Esta tecnología de baterías ayudó a BYD a superar a Tesla en ventas totales de vehículos eléctricos el año pasado.

Ahora, el nuevo sistema de almacenamiento de energía basado en Blade de la compañía (llamado Haohan) vuelve a causar sensación. Bernstein afirmó que su construcción es más económica que la de otras opciones de almacenamiento de uso general.

Baterías BYD entracFord, Xiaomi y XPeng

El informe indica que BYD envió un 47 % más de baterías en 2023 que el año anterior. Este año, se espera que los envíos crezcan otro 35 %.

Más de la mitad de esas baterías se mantuvieron en la empresa, utilizándose en sus propios vehículos. Esto les ahorra dinero y les da mayor control sobre la producción.

El resto se destinó a empresas como Xiaomi , XPeng y Toyota. Bernstein lo desglosó aún más: Xiaomi y XPeng representaron cada una el 25% de las entregas de baterías externas de BYD.

Hay más. Según el Wall Street Journal, Ford está en conversaciones con BYD para suministrar baterías para futuros vehículos híbridos. BYD no lo confirmó. "Hablamos con muchas empresas sobre diversos temas. No comentamos rumores ni especulaciones sobre nuestro negocio", supuestamente dijo un portavoz de Ford al ser preguntado.

De todos modos, si Ford sigue adelante con esto, sería una gran marca estadounidense aprovechando la línea de suministro de baterías de BYD.

Bernstein afirma que BYD es el segundo mayor fabricante de baterías del mundo en cuanto a instalaciones de baterías para vehículos eléctricos. Despacharon un 70 % más que el tercer fabricante. La firma afirma que la división de baterías por sí sola podría alcanzar un valor de 110 000 millones de dólares, casi igual al valor de mercado actual de la compañía, de unos 115 000 millones de dólares. Por cierto, eso es más del doble de la capitalización de mercado actual de Ford, de 55 000 millones de dólares.

Los ingresos por la venta de baterías a clientes externos fueron más del 10% el año pasado, y Bernstein cree que podrían llegar al 15% en 2024.

En el sector automovilístico, la empresa prevé un crecimiento nacional del 10% para BYD, equivalente a 5,4 millones de unidades, y un crecimiento del 4,4% en las exportaciones, alcanzando los 1,5 millones. Según el grupo automovilístico chino, se espera que el mercado automovilístico total crezca solo un 1%, mientras que se espera que los vehículos de nueva energía (que incluyen vehículos totalmente eléctricos e híbridos) aumenten un 15,2%.

Bernstein fijó un precio objetivo de 130 dólares de Hong Kong para las acciones de BYD, o aproximadamente 16,67 dólares. Esto representa un aumento de aproximadamente el 30 % con respecto al precio de cierre del viernes pasado. Los analistas esperan al menos 10 nuevos modelos de BYD este año. También prevén un gran movimiento en las próximas actualizaciones de vehículos eléctricos y tecnología de baterías

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