Tom Russo elogia la inversión de Berkshire en Alphabet como un "éxito", pero lanza severas advertencias.

La sorpresiva inversión de Warren Buffett en Alphabet ha revolucionado los mercados, y Tom explica por qué la apuesta parece una victoria segura.

Dijo que la decisión de Berkshire se ajusta al momento actual, a pesar de que Buffett evitó las acciones tecnológicas durante la mayor parte de su vida.

La propia firma de Tom, Gardner Russo & Quinn, tenía 1.100 millones de dólares en Alphabet y 1.800 millones de dólares en Berkshire a finales de septiembre, lo que representaba el 31% de su cartera de acciones estadounidenses de 9.300 millones de dólares.

Tom también mencionó que Berkshire compró 17,8 millones de acciones de Alphabet el trimestre pasado. Esta participación tenía un valor de 4.300 millones de dólares al 30 de septiembre. Añadió que las acciones podrían haberse comprado antes de la subida de Alphabet.

Las acciones subieron casi un 40%, pasando de menos de 180 dólares a 244 dólares en los tres meses hasta el 30 de septiembre. Posteriormente, repuntaron otro 17%, superando los 285 dólares. Si Berkshire hubiera invertido antes, la participación podría haber costado alrededor de 3.100 millones de dólares, y el lunes pasado cerró con un valor de 5.100 millones de dólares.

Tracde cerca la evolución de Berkshire y el salto de Alphabet.

Tom afirmó que Alphabet aún cotiza con una relación precio-beneficio inferior a la del mercado, incluso después del repunte. Describió a la empresa como un negocio extraordinariamente sólido y fuerte tron Destacó trac , que consiste en asumir pérdidas a corto plazo para construir un futuro próspero. Tom añadió que la empresa tiene capacidad de resiliencia, lo que significa que invierte fuertemente en proyectos a largo plazo y no cede ante la presión de Wall Street por obtener resultados trimestrales favorables.

Tom afirmó que el compromiso de Alphabet con la investigación y el desarrollo es algo que él y su equipo pasan por alto al evaluar su potencial futuro. Añadió que también aplauden la decisión de Alphabet de seguir financiando proyectos ambiciosos, apuestas arriesgadas que pueden tardar años en dar frutos.

Dijo que Alphabet posee una enorme cantidad de cash , al igual que Berkshire , debido a que sus operaciones generan un cash sólido tron Añadió que el papel de Alphabet en la IA podría generar grandes beneficios.

Luego, Tom dijo que existe una posibilidad real de que el enorme gasto de Alphabet en IA no produzca el tipo de retornos escalables que “impulsen la recuperación de la inversión”. Alphabet proyectó que su gasto de capital en 2025 superará los 90 mil millones de dólares.

También afirmó que la era de los “márgenes extraordinarios” para el negocio de las búsquedas podría estar llegando a su fin, a pesar de que Alphabet mejoró sus funciones de búsqueda con Gemini AI.

Rechazó la idea de que Alphabet sea solo una empresa tecnológica. Afirmó que desempeña un papel fundamental al ayudar a las empresas a llegar a sus clientes de forma más precisa y eficaz. «Si lo haces bien, la gente acudirá en masa a tu empresa», sentenció.

Tom añadió que Alphabet está “profundamente integrada en el comercio mundial”, lo que, en su opinión, puede ayudarle a hacer frente a nuevos competidores, incluso si estos rivales disponen de mejores herramientas.

Advertencia sobre la deuda y la disrupción del mercado

Luego, Tom pasó a abordar lo que considera una amenaza aún mayor que un colapso de la IA. Afirmó que el aumento de la deuda nacional estadounidense podría ser «potencialmente más disruptivo» que cualquier acontecimiento tecnológico. La deuda de EE. UU. era inferior a 20 billones de dólares en 2016. Actualmente supera los 38 billones, según datos del Tesoro.

Tom dijo que la “presión” de pagar esa deuda, junto con la creciente preocupación por el lugar del dólar como moneda de reserva mundial, podría conducir a un dólar más débil.

Dijo que el riesgo más “no analizado” reside en los mercados de bonos y divisas, y en el panorama político mundial.

“Quienes poseen nuestros derechos tienen intereses que van mucho más allá de simplemente prestar dinero a Estados Unidos; en realidad, buscan suplantarlo”, dijo Tom.

Añadió que el liderazgo estadounidense contribuyó a elevar el nivel de vida en el país y apoyó la estabilidad global. Retirarse ahora podría obstaculizar nuevos avances y generar inestabilidad.

Tom concluyó parafraseando a Charlie Munger: «Jamás se debería dar al consumidor la oportunidad, el incentivo para buscar satisfacción en otro lugar», dijo.

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