ARK Invest prevé que las instituciones compensen la venta masiva inicial Bitcoin por parte de las grandes ballenas.

La estructura del mercado de Bitcoinestá cambiando a medida que sus propietarios históricos venden y las instituciones compran agresivamente. Un nuevo análisis de ARK Invest revela que gran parte de la presión vendedora de los primeros inversores, comúnmente conocidos como "ballenas" en el argot empresarial, se está viendo contrarrestada por la creciente demanda institucional a través de ETFs y bonos de empresas cotizadas. 

Esta lucha de poder está moldeando el actual ciclo alcista y podría persistir hasta 2026. El índice de "actividad" de Bitcoinha alcanzado el 0,89, su valor más alto desde 2018. Esta métrica tracel movimiento de las monedas mantenidas durante mucho tiempo comparando el total de días-moneda destruidos con el total de días-moneda creados. Un índice de actividad creciente indica que las monedas más antiguas se están moviendo o vendiendo. 

Desde un punto de vista técnico, ARK observa que el aumento sugiere que los inversores a largo plazo han estado obteniendo ganancias al ritmo más acelerado desde 2021. Varias de estas monedas han estado en circulación durante años, lo que indica que los primeros inversores están conservando sus activos tras una racha de precios favorables. Esta tendencia se refleja ahora en la disminución del suministro en bóveda, término que ARK utiliza para las monedas mantenidas a largo plazo sin movimiento. Alrededor de 7,97 millones de BTC se consideraban en bóveda a principios de 2024. 

A principios de 2025, esta cifra había descendido a alrededor de 7,55 millones. El 15 de noviembre de 2025, la oferta acumulada se redujo aún más, hasta aproximadamente 7,32 millones de BTC. Este descenso indica que los primeros poseedores están liberando liquidez y beneficiándose de un mercado con alta demanda. Aumentos similares de gran actividad durante ciclos anteriores han coincidido con periodos en los que los poseedores a largo plazo distribuyen sus posiciones, generalmente durantetronalzas de precios.

La demanda institucional absorbe el flujo

En su lanzamiento, los ETF no poseían BTC; sin embargo, crecieron rápidamente hasta alcanzar 1.125.507 BTC el 1 de enero de 2025. Esta cifra llegó a aproximadamente 1.332.379 BTC el 15 de noviembre de 2025. Las tenencias de empresas cotizadas también se dispararon. El número de empresas con Bitcoin , como aquellas con estrategias de tesorería de activos digitales, aumentó de 271.996 BTC a principios de 2024 a 598.995 BTC en enero de 2025.

Mientras tanto, a mediados de noviembre de 2025, las tenencias se duplicaron con creces, alcanzando aproximadamente 1.056.367 BTC. Los ETF y los fondos de tesorería corporativos controlaban en conjunto unos 2.388.746 BTC. Esto constituye, al menos, una de las mayores concentraciones de propiedad institucional Bitcoin en la historia del activo.

El análisis de ARK ha sugerido que desde enero de 2024 hasta el 15 de noviembre de 2025, los ETF y las empresas públicas recibieron aproximadamente 1.466.102 BTC después de tener en cuenta las entradas y el suministro en bóveda.

Los movimientos en lo que va del año son similares, con un saldo neto aproximado de 428.721 BTC que fluyen desde inversores a largo plazo hacia compradores institucionales. Se trata de una transferencia estructural de propiedad, donde los primeros inversores están transfiriendo la oferta a las instituciones que incorporan Bitcoin como una clase de activo formal.

Las instituciones impulsan la nueva estructura de mercado

ARK concluye que este cambio podría determinar el comportamiento futuro del Bitcoin . La demanda institucional responde a los escenarios económicos y monetarios generales. 

Si la liquidez del dólar estadounidense mejora —por ejemplo, si la Reserva Federal pone fin al ajuste cuantitativo y comienza a recortar los tipos de interés—, las instituciones podrían intentar aumentar sus tenencias de dólares estadounidenses.

Según ARK, estas condiciones podrían darse cada vez con mayor frecuencia a medida que la inflación se modere y los responsables políticos busquen impulsar el crecimiento. Las instituciones podrían acelerar sus planes de acumulación de activos hacia finales de 2025 y durante 2026.

En el caso de Bitcoin, esto se traducirá en un mayor soporte de precios durante las correcciones y una mayor liquidez en las alzas. Por lo tanto, a medida que más fondos de tesorería corporativos, ETFs y gestores de activos entren en este mercado, es posible que Bitcoin se mantenga en manos más concentradas, mientras que las grandes ballenas también recogen sus beneficios.

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