La economía japonesa registra una caída del PIB del 1,8% en el tercer trimestre.

La economía japonesa se contrajo un 1,8% interanual en el trimestre julio-septiembre, registrando su primera caída en seis trimestres. Esta desaceleración se debió a la disminución de las exportaciones, la debilidad del gasto de los consumidores y las presiones regulatorias.

Latrac, ligeramente inferior a las previsiones de los economistas, pone de manifiesto la persistente fragilidad de la recuperación económica de Japón. Las exportaciones lastraron considerablemente el crecimiento, ya que las tensiones comerciales —en especial los aranceles a los envíos a Estados Unidos— redujeron la producción. La demanda externa neta setracdel crecimiento trimestral total.

El consumo privado, que representa más de la mitad del PIB de Japón, ha crecido tan solo un 0,1%. El elevado coste de la vida y el estancamiento de los salarios han llevado a los hogares a ser cautelosos, limitando el gasto discrecional en bienes y servicios. 

Mientras tanto, la inversión en vivienda también se vio afectada por los cambios en la normativa de construcción y el endurecimiento de la financiación, lo que provocó un desplome del gastodent. En el lado positivo, las empresas también incrementaron el gasto de capital en torno a un 1%, impulsadas por untronclima empresarial e inversiones específicas en equipos y fábricas. 

El gobierno implementa un importante plan de estímulo económico en medio de una inflación creciente.

La inflación se mantiene elevada, con precios al consumidor subyacentes que superan significativamente el objetivo del Banco de Japón del 2%. El alza vertiginosa de los precios de productos básicos como la energía y los alimentos continúa ejerciendo presión sobre los hogares.

Mientras tanto, la primera ministra Sanae Takaichi prepara un ambicioso paquete de estímulo económico valorado en más de 17 billones de yenes (unos 110.000 millones de dólares). Se prevé que las medidas incluyan subsidios a las facturas de electricidad y gas, reducciones en los impuestos sobre la gasolina, desgravaciones fiscales específicas e inversiones estratégicas en sectores en crecimiento como la inteligencia artificial y los semiconductores.

El gobierno planea financiar el paquete mediante un amplio presupuesto suplementario, que probablemente superará el gasto adicional del año pasado, de 13,9 billones de yenes. Los responsables políticos se esfuerzan por garantizar un tron apoyo fiscal sin descuidar sus implicaciones fiscales. Las cifras del PIB del lunes impulsaron el respaldo político a un gasto fiscal agresivo. Sin embargo, la ya elevada deuda pública de Japón genera inquietud sobre la estabilidad financiera a largo plazo.

El Banco de Japón también se encuentra en una posición delicada. Si bien la débil producción podría moderar los aumentos de las tasas de interés a corto plazo, la inflación persiste. Las autoridades han hecho hincapié en la cautela, buscando un equilibrio entre el apoyo al crecimiento y el mantenimiento de la estabilidad de precios. 

El primer ministro, Takaichi, ha abogado por una “inflación impulsada por los salarios”, en la que las subidas de precios se correspondan no solo con mayores costes, sino también con mayores ingresos.

Los consumidores recortan gastos

El consumo privado, que representa más de la mitad de la economía japonesa, se desaceleró notablemente en el tercer trimestre. Muchos hogares redujeron sus gastos a medida que los precios de los productos básicos como los alimentos, la electricidad y el gas seguían aumentando. 

El aumento de los costes está tensionando los presupuestos familiares, lo que se traduce en una menor renta disponible para gastos discrecionales en artículos como salir a comer, viajes y entretenimiento.

La confianza del consumidor seguía siendo frágil. Las encuestas indican que muchas familias están preocupadas por el futuro, en particular por la seguridad laboral y el impacto de la inflación en su estabilidad financiera. Según la misma encuesta del Banco de Japón (septiembre de 2025), el 62,5 % afirmó que la situación es peor que hace un año, mientras que solo el 3,8 % opinó que había mejorado.

Las empresas redujeron el gasto en nuevos proyectos y en la expansión de sus operaciones o instalaciones, ya sea por la menor demanda nacional o internacional. Las empresas han mantenido una postura cautelosa ante la incertidumbre económica, mientras que la presión comercial externa se ha mantenido constante. El gasto en vivienda volvió a disminuir durante el trimestre. 

La construcción de nuevas viviendas y el desarrollo inmobiliario se ralentizaron, ya que el aumento de los tipos de interés y los costes de construcción desalentaron tanto a los constructores como a los compradores de vivienda. 

El débil gasto de los hogares, combinado con la moderación de la inversión empresarial, ha exacerbado los daños causados por la caída de las exportaciones, lo que ha dado lugar a un descenso del PIB general.

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