Petróleo: riesgos de suministro y escasez estructural – Rabobank

Benjamin Picton, estratega sénior de mercados de Rabobank, destaca el aumento de la tensión en el mercado del petróleo a medida que se intensifican los riesgos geopolíticos. Señala el alza de los precios del crudo, la ampliación de los diferenciales del Brent y la preocupación por el fin de las liberaciones de la Reserva Estratégica de Petróleo de EE.UU. Picton también advierte de posibles restricciones a las exportaciones estadounidenses y de las persistentes interrupciones en torno al Estrecho de Ormuz, lo que subraya la continua escasez en los mercados físicos del petróleo.

La geopolítica estrecha los mercados físicos del petróleo

"Mientras la nueva economía de la IA acaparaba la atención de los mercados durante la mayor parte de la jornada de ayer, la vieja economía, tan desatendida, continuó ofreciendo incómodos recordatorios sobre la importancia de la producción real para la vida del siglo XXI. Los ataques totalmente previsibles contra el oleoducto saudí Este-Oeste, los informes de que los daños en el oleoducto podrían tardar meses en repararse y la sensación de que, incluso si se repara, podría ser atacado de nuevo fácilmente garantizaron que los mercados del petróleo siguieran al alza. Los informes de la agencia de noticias iraní Fars, según los cuales un petrolero explotó tras chocar con una mina en aguas omaníes, tuvieron el mismo efecto."

"El diferencial entre el Brent fechado y el futuro más cercano se ha disparado hasta sus niveles más altos desde mediados de abril, lo que sugiere una mayor escasez en los mercados físicos, mientras las refinerías se apresuran a asegurar el suministro de materia prima."

"Esta dinámica no se verá favorecida por la noticia de que EE.UU. se acerca al final de su programa de liberación de suministro de su Reserva Estratégica de Petróleo. Las reservas se encuentran en sus niveles más bajos desde la década de 1980, cuando comenzaron a llenarse, y en los círculos petroleros se mantiene un debate sobre la posibilidad de que los niveles de existencias se estén acercando a unos mínimos por debajo de los cuales se vería amenazada la integridad estructural de las cavernas de sal donde se almacenan."

"La reducción de las existencias estadounidenses y el aumento de los precios de la gasolina han avivado las especulaciones de que la administración podría tratar de imponer prohibiciones a las exportaciones de ciertos productos petrolíferos antes de las elecciones de mitad de mandato de noviembre, una posibilidad que el secretario del Interior, Doug Burgum, rechazó al afirmar que no ayudaría a reducir los precios."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)