Petróleo: El orden energético fragmentado arriesga nuevos bloques de precios – Rabobank

El equipo de RaboResearch de Rabobank, dirigido por Michael Every y Joe DeLaura, sostiene que la guerra en Irán podría acelerar un cambio de mercados petroleros unificados hacia bloques de precios balcanizados. Destacan precedentes históricos de mercados fragmentados de energía y divisas, advierten que la energía podría moverse cada vez más a través de cadenas de suministro geopolíticamente restringidas, y enfatizan que esto es un análisis de escenarios más que una previsión formal.

De un mantra de un solo precio a bloques energéticos

"Ya sea que EE.UU. gane o pierda la guerra en Irán, las cadenas de suministro de energía ya se están moviendo debido a ello, y después de que termine probablemente se desplazarán mucho más – solo estamos señalando que la balcanización es uno de los riesgos futuros."

"Por lo tanto, podríamos estar avanzando hacia un mundo donde la energía no sea un número fungible en las pantallas que fluye hacia el mejor postor en un mercado global neutral, sino un activo estratégico que se mueve a través de cadenas de suministro geopolíticamente restringidas basadas en pactos de seguridad, monedas de pago y líneas de intercambio, como ocurrió durante gran parte del siglo XX para muchas economías, y para otras hasta hoy."

"Sostenemos que una opción geoestratégica que EE.UU. podría considerar es detener las exportaciones de productos refinados. Además, EE.UU. podría responder a una crisis energética prolongada agrupando a los principales productores y refinadores de energía en un circuito cerrado —como el bloque soviético COMECON— dentro del cual podrían disfrutar de energía abundante y barata, mientras que otros correrían el riesgo de enfrentar escasez y aumentos de precios mucho mayores."

"Las ventajas energéticas del NAPHTHA son claras, pero es muy poco probable que EE.UU. abandone a Japón, Corea del Sur y Australia/Nueva Zelanda por razones de seguridad nacional. Incluso un grupo que incluya a esas economías con déficit neto de energía tiene una demanda de petróleo y un excedente de GNL aproximadamente equilibrados."

"Igualmente, si China quiere encontrar una nueva ‘pila’ energética en CNY para sí misma, necesita abastecerse de alrededor de 10.5 millones de barriles diarios de crudo. Eso es aproximadamente el total producido conjuntamente por Arabia Saudita y Rusia."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)