EE.UU.: Se espera que el PMI Global S&P muestre una actividad empresarial resistente en mayo

• Se espera que los PMI preliminares de S&P Global para mayo muestren una expansión modesta.
• Los subíndices de empleo e inflación continúan ganando relevancia en el contexto actual. 
• El EUR/USD tiene poco margen para recuperarse incluso si los PMI no cumplen con las expectativas. 

S&P Global publicará los índices preliminares de Gerentes de Compras (PMI) de mayo para la mayoría de las principales economías, incluidos Estados Unidos (EE.UU.), el jueves. Estas encuestas a altos ejecutivos del sector privado se consideran un indicador temprano de la salud económica del país.

Los participantes del mercado anticipan que el PMI de Servicios Global se situará en 51, igualando la lectura de abril, mientras que se espera que la producción manufacturera global registre 54, ligeramente por debajo de la lectura de 54.5 del mes anterior. El PMI Compuesto, una combinación de datos de manufactura y servicios, se situó en 51.7 en abril.

S&P Global informa por separado la actividad manufacturera y la actividad de servicios a través del PMI Manufacturero y el PMI de Servicios. Además, presentan una combinación ponderada de ambos, el PMI Compuesto. En términos generales, una lectura de 50 o más indica expansión, mientras que lecturas por debajo del umbral indican contracción.

El informe tiene dos versiones, una estimación preliminar y una revisión final, que se publica aproximadamente dos semanas después. Estas versiones preliminares o estimaciones flash tienden a tener un impacto más amplio en el Dólar estadounidense (USD).

¿Qué podemos esperar del próximo informe PMI de S&P Global?

Antes del anuncio, el USD mantiene ganancias semanales sustanciales, con los últimos datos de inflación apuntando a próximas subidas de tasas de interés. La inflación descontrolada, impulsada por la guerra en Oriente Medio, ha establecido un nuevo marco para los bancos centrales. Se esperaba que la Reserva Federal (Fed) recortara las tasas antes de que comenzara la guerra en Irán, pero a medida que el conflicto se prolonga, el interés especulativo ha elevado las apuestas sobre que el banco central se moverá en la dirección opuesta. 

Se espera que las cifras anticipadas muestren que la expansión económica continúa a un ritmo moderado, lo que probablemente ayudará a mantener al USD en una trayectoria alcista. Sin embargo, los inversores buscarán pistas adicionales en las sublecturas de empleo e inflación, ambas las cuales sugieren cómo podría reaccionar la Fed cuando se reúna en junio. Un escenario en el que las crecientes presiones de precios se combinen con un mercado laboral ajustado apoyaría aún más el caso de próximas subidas de tasas.

Las tasas más altas tienen dos consecuencias inmediatas. Primero, generarían turbulencias políticas, dado que el presidente estadounidense Donald Trump continúa presionando por tasas más bajas. Segundo, también se traducirá en mayores costos de endeudamiento, lo que significa que las empresas estarían menos dispuestas a invertir, ralentizando así el crecimiento.

En el caso de cifras mejores de lo esperado, el escenario será prácticamente el mismo: un Dólar alcista, respaldado por datos locales sólidos. Una decepción en los PMI, y peor aún, cualquier lectura por debajo del umbral de 50, podría poner al USD bajo presión de venta. Aun así, la caída podría ser de corta duración, ya que la demanda del Dólar como refugio seguro y las apuestas por subidas de la Fed probablemente no se verán afectadas por el informe de S&P Global.

¿Cuándo se publicarán los PMI preliminares de S&P Global de mayo en EE.UU. y cómo podrían afectar al EUR/USD?

Los informes de los PMI Manufacturero, de Servicios y Compuesto de S&P Global se publicarán a las 13:45 GMT el jueves y, como se señaló anteriormente, se espera que muestren que la actividad empresarial en EE.UU. continuó expandiéndose en mayo.

Valeria Bednarik, analista jefe de FXStreet, señala: "El par EUR/USD lucha por recuperarse por encima de la marca de 1.1600, cotizando cerca de un nuevo mínimo de varias semanas en la región de 1.1580. El USD redujo su avance a medida que los precios del petróleo bajaron desde los máximos semanales, lo que sugiere una reducción de las preocupaciones sobre los desarrollos en Oriente Medio, pero sigue fuerte ya que el conflicto parece estar lejos de terminarse". 

Bednarik añade: "Los titulares sobre la guerra probablemente seguirán eclipsando las publicaciones macroeconómicas, con el último informe probablemente teniendo un impacto temporal en la acción del precio. En cuanto al par EUR/USD, es técnicamente bajista. El gráfico diario muestra que el indicador Momentum gana impulso a la baja por debajo de su línea media, mientras que el indicador Índice de Fuerza Relativa (RSI) se mantiene plano en territorio de sobreventa. Al mismo tiempo, el EUR/USD se desarrolla por debajo de todas sus medias móviles, con la media móvil simple (SMA) de 20 días dirigiéndose hacia el sur mientras ofrece resistencia dinámica alrededor de 1.1620. Las ganancias más allá de este nivel podrían abrir la puerta a un avance hacia la zona de 1.1660, donde es probable que regresen los vendedores".

Finalmente, Bednarik señala: "Una extensión a la baja por debajo de los mínimos recientes en la región de 1.1580 podría favorecer una prueba de la zona de 1.1530, mientras que deslizamientos adicionales exponen un área de soporte estático a largo plazo alrededor de 1.1470".