Oro: Desvanecimiento del impulso frente al petróleo y al Dólar – BNY

Bob Savage, jefe de Estrategia Macro de Mercados de BNY, señala que el Oro ha roto una racha de cinco semanas de ganancias, perdiendo un 3% mientras el Dólar se recuperó y el Petróleo se disparó. El informe enfatiza que los inversores aún ven al Oro como una alternativa a las monedas fiduciarias, pero observan menos impulso, y que restaurar la correlación histórica entre el Petróleo y el Oro podría requerir precios de Petróleo más altos o precios de Oro más bajos.

Atractivo de refugio seguro bajo reevaluación

"Durante la última semana, los inversores evitaron los bonos ante el temor de que un choque energético pudiera reducir los recortes de tasas de interés en EE.UU. y el Reino Unido y aumentar los riesgos de aumento de tasas en la UE. El Oro perdió un 3% en la semana, la primera caída en cinco semanas, mientras el USD rebotó un 1.7%, el mayor aumento en cuatro años. El Petróleo subió más del 20% y el gas natural más del 50%, lo que generó preocupaciones más amplias sobre la estanflación en todo el mundo."

"Nuestro índice de sentimiento de riesgo refleja esto también, con el iFlow Mood alcanzando su punto máximo dos semanas antes del conflicto (percentil 99) y ahora de vuelta a territorio neutral (percentil 64). Los inversores aún están observando el oro como una alternativa a las monedas fiduciarias, pero hay notablemente menos impulso y demanda."

"La presión para los mercados será devolver la correlación entre el petróleo y el oro a la tendencia, sugiriendo precios de petróleo significativamente más altos o precios de oro más bajos. La mayoría de los inversores están motivados a tratar el conflicto actual como ruido y centrarse en las tendencias económicas subyacentes."

"El petróleo sigue siendo el canal de transmisión hacia las expectativas de inflación, tasas y mercados de divisas, con el resurgimiento del dólar resonando el manual de crisis energética de 2022. Sin embargo, el impulso decreciente del oro y el sentimiento de riesgo aún neutral sugieren que los inversores no están completamente posicionados para un impulso de estanflación prolongado."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)