El cobre alcanza un máximo histórico a medida que se intensifica la presión sobre la oferta – ING

El cobre se disparó a un nuevo máximo histórico en la LME en medio de preocupaciones continuas sobre el ajuste de suministros, con la incertidumbre de la política arancelaria y el acopio intensificando la presión sobre el metal disponible. Los precios tocaron los 13.000$/t por primera vez durante las operaciones del lunes, señalan los expertos en materias primas de ING, Ewa Manthey y Warren Patterson.

Los riesgos arancelarios y el acopio llevan al Cobre a 13.000$

"La recuperación del cobre sigue siendo impulsada por las interrupciones en el suministro de minas y las distorsiones en los flujos comerciales en medio de los aranceles del presidente estadounidense Trump. El cobre se disparó un 42% en 2025, su mejor año desde 2009, convirtiéndose en el mejor rendimiento de los seis metales industriales en la LME."

"El riesgo de reimposición de aranceles, con un posible aumento del 15% en revisión en junio de 2026, sigue apoyando el comercio de arbitraje, ya que los comerciantes han aumentado los envíos del metal a EE.UU. en las últimas semanas. Hasta que haya claridad en el frente arancelario, el riesgo arancelario mantendrá ajustado el suministro fuera de EE.UU. y los precios globales elevados. El riesgo a la baja para el cobre es una reversión de los flujos hacia EE.UU. si el metal refinado queda nuevamente exento de aranceles, lo que podría empujar el inventario hacia los mercados globales."

"Mientras tanto, el inicio de una huelga en la mina Mantoverde en Chile ha añadido preocupaciones sobre el suministro de cobre. Los bajos inventarios en las principales bolsas dejan poco margen para absorber más choques de suministro. A las tasas actuales, la mina Mantoverde representa alrededor del 0,5% del cobre extraído globalmente. El diferencial entre el efectivo y los tres meses en Londres sigue en backwardation, apuntando a una tensión a corto plazo."